天天基金日报(01月19日)

　　天天基金观点：消息面，中国2015年GDP同比6.9%，增速创1990年以来新低，预期6.9%。中国四季度GDP同比6.8%，预期6.9%，前值6.9%。中国四季度GDP环比1.6%，预期1.8%，前值1.8%。

　　今日沪深指数双双大涨，上证指数小幅低开后横盘震荡，午间强力拉伸，随后高位窄幅震荡，收盘站稳3000点。截止今日收盘，沪指报3007.74点，涨93.90点，涨幅3.22%，成交2227亿元；深成指报10501.79点，涨345.83点，涨幅3.41%，成交3606亿元；创业板指报2241.70点，涨66.77点，涨幅3.07%，成交1045亿元。

　　盘面上，今日沪深两市板块全线上涨，其中工程建设、交运设备、房地产、航天航空、化纤行业等板块涨幅较大；文教休闲、银行、保险、石油行业、材料行业等板块涨幅较小。

　　天天基金投资策略：宏观层面上，今日公布经济数据低于市场预期，货币宽松预期大增；技术面看，今日指数强势上涨，站上3000点，后续若能站稳3000点，或将开启节前一轮上涨行情。

　　在基金的配置上，当前我国高铁产业正处于高速发展期，国内高铁运营里程稳居世界第一，而且我国在高铁走出去的战略中也不断取得新突破，标志着中国高速铁路发展取得历史性进展，今年铁路总公司继续加大投资，为高铁行业中企业带来重大机遇。

　　买基金进可攻退可守

　　市场走势

　　　　板块涨跌幅

　　　　基金观点

　　嘉实投资简报：避免过度恐慌 关注短期反弹

　　回顾上周， 全周上证综指下跌7.17%、深证成指下跌8.18%、沪深300下跌5.33%、中小板指下跌7.89%，创业板指下跌6.05%。熔断机制的中止和大股东减持的进一步限制并未让A股市场在上周出现明显好转。市场进入全面恐慌阶段，大面积个股的持续性杀跌和投资者不计成本的甩卖、全球金融市场弥散的中国危机担忧和风险资产的“risk off”风潮都加剧了恐慌情绪。

　　站在目前时点、尽管我们对全年A股市场持谨慎态度，但市场在利空面前又一次体现出非理性恐慌的特点，表现为不计成本、不分品种的投降式甩卖。事实上，从上周开始，人民币离岸市场已经开始狙击做空力量、国内监管政策上也出现一些安抚市场情绪的措施，短期进一步出现的利空已经不多。目前的两融余额的隐含杠杆压力和股灾期间不可同日而语、银行股权质押的压力客观存在，但比起银行自身存在的巨额贷款中隐含的不良压力对整个金融体系不会造成立竿见影的冲击。

　　即使我们承认目前的政策支持力度很难达到去年三季度政策积极救市时的水平，单凭指数自身恐慌情绪的释放看，也存在一个自发的止跌企稳的需求。目前指数从12月阶段性高点至今已经无抵抗地下跌接近25%，指数进入严重超卖阶段，各项指标存在日线级别的修复需要，各项短期反弹条件已经具备，从一月底到两会前，市场将处在一段时间的超跌反弹状态。在目前这种极端情绪下，我们可以对中期的前景表示谨慎，但与大众一致的恐慌性减仓可能对组合不是最有益的操作选择。建议除有严格风险预算约束的绝对收益组合，其他相对收益组合保持克制，避免恐慌性减仓，手头有充足现金的组合可以择机加仓。

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　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。