融通基金：龙头白马股均衡未被打破 行情或将持续

　　上周（6/26-6/30），上证指数上涨1.09%，收于3192.43点；沪深300指数上涨1.21%，收于3666.80点；创业板指上涨0.59%，收于1818.07点。市场风格来看，家电、保险等前期表现强势的板块，上周涨幅相对滞后。不过，海通证券认为，市场风格取决于盈利趋势和投资者结构，漂亮50累积涨幅大但盈利趋势未坏，市场已经从“一九”向“三七”扩散。

　　回顾上周，市场增量信息相对有限，6月30日财政部下发了资管产品增值税56号文，融通基金认为，影响相对中性。较今年年初的2号文相比，实施日期增加了6个月缓冲期；2号文并未明确征收率，如按照此前的规定，市场普遍预期为6%，此次明确征收税率为3%，因此税率减半超出了市场预期，但无抵扣项。整体而言，融通基金认为，56号文对A股市场影响偏中性，主要对金融行业的资管通道业务、银行保本理财收益有所影响。

　　回到A股市场，融通基金认为，上周市场虽然继续反弹，但成交量出现萎缩，这说明向上动能短期衰减，结构也持续扩散。融通基金认为，原因主要是目前A股市场处于3200点的心理关口；流动性方面，新华社近日刊发评论认为，年中流动性节点平稳度过，但7月份28天逆回购和MLF将集中到期，再加上金融去杠杆的持续推进，预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。

　　融通基金认为，资金面平稳过关但紧平衡格局将延续，市场目前没有明显的负面利空，所以预判后市或将处于6月中旬以来的反弹结构中，目前来看，龙头白马股结构的均衡仍未被打破，后市表现或将继续强势。

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