互联网金融重塑资管版图 天弘余额宝崛起促银基奋起

　　2013年6月13日，天弘基金联手支付宝推出国内首只互联网基金——天弘余额宝，当时鲜有人意识到，这会是一个历史性的时刻。

　　四年以来，以天弘余额宝为代表的互联网金融，深刻改变着中国传统金融版图。据Wind资讯统计，截至2017年6月底，国内货币基金总规模已达5.11万亿元，环比一季度末增加1.09万亿元。而随着货币基金规模激增，公募资管规模也攀至10.07万亿元，成为继银行理财、信托、私募基金之后，又一突破10万亿元的资产管理子行业。

　　在宝类产品为代表的互联网金融的攻城略地下，银行等传统金融势力受到了一定程度的削弱，但后者并没有坐以待毙，正在挟自身优势，积极反击。

　　改变正在发生，但通向哪个终点仍是未知。

　　余额宝效应下的理财大跃进

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，“并非只有余额宝规模扩张，包括余额宝在内的整个货币基金行业规模都在扩大。”

　　据济安金信数据统计，今年上半年，行业所管理的公募基金资产总规模净增加了9149亿元，其中有7832亿元为货币基金，占比85.6%。

　　货基规模扩张背后，除了收益率有吸引力以外，与互联网+浪潮下，互联网金融的普及也密不可分。易观数据统计，2017年第1季度，中国第三方支付机构综合支付业务的总体交易规模达325964亿元人民币，环比增长19.6%，其中支付宝占据了36.9%的交易份额。

　　而且，经过资本市场的洗礼，公募基金专业理财优势日渐凸显，赢得越来越多投资者青睐。据天相投顾统计，公募基金持有人总户数从2015年底的3.75亿户，激增至2016年底的5亿户，短短一年时间增加了1.25亿户（一人持有多只基金多次计算）。作为总体规模最大、投资者数量最多、户均规模最小的基金产品，天弘余额宝始终坚持闲散资金现金管理工具的定位，现已成为普惠金融的代表。

　　银行仍具备客服优势

　　曾刚对记者表示，货币基金规模上涨虽然短期可能会让银行获取资金的成本上升，但从中长期来看，并不会对银行造成颠覆性影响。货币基金属于利率高度敏感性的产品，当市场利率上升，收益率提高，对于客户的吸引力就大。反之，如果市场利率回落，货币基金的优势可能就会迅速丧失。

　　易观金融行业分析师田杰分析称，余额宝等货币基金增加的净资产中，有很大一部分来自于银行的活期存款和定期存款。在金融互联网化的进程中，虽然银行处于被动局面，但银行的根本客户群体在于高净值的客户与企业客户，从对客户服务的多样性来讲，银行依然更具备优势。

　　银行在行动

　　“货币基金规模扩张对银行可能带来的负面影响，实际应该看做是利率市场化带来的冲击。”金融行业分析师严哲铭分析道：“从前利率没有市场化的时候，银行是利率的制定者，一直是跟着央行走，跟着基准利率走。”现在随着金融市场的开放，银行业面临着利率市场化和金融脱媒所带来的转型压力, 这是市场化进程中的必然结果。

　　利率市场化再叠加金融科技的发展，让银行感受到了前所未有的压力，除了苦练内功，补上金融科技这一课以外，各商业银行竞相通过跨界合作提升竞争优势。

　　这一边，工农中建等大型银行相继与京东、百度、腾讯、阿里等互联网机构开展战略合作；另一厢，民生银行与小米、搜狐也签署合作协议，冀图做大做强互联网金融；光大、平安、兴业、招商银行的科技子公司光大云付、平安科技、兴业数金、招银云创等互联网金融技术已取得一定成就。

　　中国人民银行科技司原副司长李晓枫近日在演讲中指出，银行转型的重点在网络金融业务，要向探索网点体系那样稳定获客，提供银行产品服务的网络金融新业务模式，这是转型的核心，也是全部问题根本所在。