摩根士丹利华鑫基金王大鹏：市场走势或回归基本面

　　经过今年以来的大幅上涨之后，A股近期步入震荡调整。站在当前时点，不久前获得“2018年度金基金·责任投资（ESG）基金奖”的大摩健康产业混合基金经理王大鹏判断，未来市场的上涨动力将逐渐转移到对基本面的预期上，随着外资的持续流入，需求相对稳定的消费品大概率迎来投资机会。此外，王大鹏认为，5G、新能源、智能驾驶、高端制造等科技成长龙头板块也值得重点关注。

　　密切关注基本面预期变化

　　今年一季度，上证综指大涨24%，在全球主要市场中名列前茅。王大鹏表示，2018年A股大幅下跌，风险偏好有向均值回归的动力。进入2019年，受多重利好因素影响，A股风险偏好显着提升。4月之后，PMI数据超预期令市场预期基本面拐点提前到来，未来市场的上涨动力将逐渐转移到对基本面的预期上。

　　虽然今年以来市场涨幅较大，但王大鹏表示，根据万得数据，截至2019年4月9日，A股TTM估值为17倍，仍处于历史底部区域。其中，钢铁、煤炭、建材、轻工、零售等行业估值较低板块的市盈率处于10%分位，传媒、农业、计算机、通信等行业估值较高板块的市盈率处于80%分位。

　　展望后市，王大鹏表示，国家的中长期战略有望为创新驱动带来政策性激励，因此较为看好科技成长龙头板块，包括5G、新能源、智能驾驶、高端制造等。另外，随着外资持续流入，需求相对稳定的消费品大概率迎来投资机会，包括食品饮料、家电、医药板块等，军工等基于避险、具有逆周期调节作用的板块也值得关注。