泰康景泰回报混合型证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：泰康资产管理有限责任公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月16日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料未经审计。

本报告期为2019年4月1日起至2019年6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 泰康景泰回报混合

交易代码 005014

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年12月13日

报告期末基金份额总额 153,433,463.44份

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基

投资目标 础上，通过合理配置大类资产和精选投资标的，

力求超越业绩比较基准的投资回报，实现基金

资产的长期稳健增值。

本基金将充分发挥基金管理人在大类资产配置

上的投资研究优势，综合运用定量分析和定性

分析手段，全面评估证券市场当期的投资环境，

并对可以预见的未来时期内各大类资产的风险

收益状况进行分析与预测。在此基础上，制定

本基金在权益类资产与固定收益类资产上的战

略配置比例，并定期或不定期地进行调整。

投资策略 本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分

析上的丰富经验和积累，通过基金管理人自身

研发构建的固定收益投资决策分析体系

（IAM系统）和权益投资决策分析体系

（MVCT系统）定期评估宏观经济和投资环境，

并对全球及国内经济发展进行评估和展望，分

别预测股票和债券类资产未来的收益和风险，

综合以上分析结果，拟定资产配置方案。

债券投资方面，本基金根据中长期的宏观经济

走势和经济周期波动趋势，判断债券市场的未

来走势，并形成对未来市场利率变动方向的预

期，动态调整组合的久期。本基金将利用内部

信评级体系对债券发行人及其发行的债券进行

信用评估，分析违约风险以及合理信用利差水

平，识别投资价值。本基金将重点分析发债主

体的行业展前景、市场地位、公司治理、财务

质量、融资目的等要素，综合评定信用等级，

对债券重新定价。

股票投资方面，在严格控制风险、保持资产流

动性的前提下，本基金将适度参与权益类资产

的投资。本基金在股票基本面研究的基础上，

同时考虑投资者情绪、认知等决策因素的影响，

将影响上市公司基本面和股价的增长类因素、

估值类因素、盈利类因素、财务风险等因素进

行综合分析，在定性分析的同时结合量化分析

方法，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估

值合理的国内A股，以此构建股票组合。

中债新综合财富（总值）指数收益率*75%+沪深

业绩比较基准 300指数收益率*20%+金融机构人民币活期存款

利率（税后）*5%

本基金为混合型基金，预期收益和风险水平低

风险收益特征 于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基

金。

基金管理人 泰康资产管理有限责任公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 泰康景泰回报混合A 泰康景泰回报混合C

下属分级基金的交易代码 005014 005015

报告期末下属分级基金的份额总额 153,403,263.56份 30,199.88份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日）

泰康景泰回报混合A 泰康景泰回报混合C

1．本期已实现收益 5,467,628.27 515.91

2．本期利润 4,985,814.78 515.68

3．加权平均基金份额本期利润 0.0290 0.0243

4．期末基金资产净值 167,551,971.98 32,856.59

5．期末基金份额净值 1.0922 1.0880

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

泰康景泰回报混合A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 2.43% 0.48% 0.36% 0.29% 2.07% 0.19%

泰康景泰回报混合C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 2.36% 0.48% 0.36% 0.29% 2.00% 0.19%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于2017年12月13日生效。

2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

桂跃强于2015年8月加入

泰康资产，现担任公募事

业部股票投资负责人。

本基金 2017年 2007年9月至2015年8月

桂跃强 基金经 12月 - 12 曾任职于新华基金管理有

理 13日 限责任公司，担任基金管

理部副总监。历任新华泛

资源优势灵活配置混合型

证券投资基金基金经理、

新华中小市值优选混合型

证券投资基金基金经理、

新华信用增益债券型证券

投资基金基金经理、新华

行业周期轮换股票型证券

投资基金基金经理。

2015年12月8日至今任泰

康新机遇灵活配置混合型

证券投资基金基金经理。

2016年6月8日至今任泰

康宏泰回报混合型证券投

资基金基金经理。2016年

11月28日起至今担任泰康

策略优选灵活配置混合型

证券投资基金基金经理。

2017年6月15日起至今担

任泰康兴泰回报沪港深混

合型证券投资基金基金经

理。2017年6月20日起至

今担任泰康恒泰回报灵活

配置混合型证券投资基金

基金经理。2017年12月

13日起至今担任泰康景泰

回报混合型证券投资基金

基金经理。2018年1月

19日至今任泰康均衡优选

混合型证券投资基金基金

经理。2018年5月30日至

今担任泰康颐年混合型证

券投资基金基金经理。

2018年6月13日至今担任

泰康颐享混合型证券投资

基金基金经理。2018年

8月23日至今担任泰康弘

实3个月定期开放混合型

发起式证券投资基金基金

经理。

经惠云于2016年10月加

入泰康资产管理有限责任

本基金 2017年 公司，现担任公募事业部

经惠云 基金经 12月 投资部固定收益投资总监。

- 10 2009年7月至2015年6月

理 25日 在银华基金管理有限公司

历任固定收益部研究员，

以及银华中证成长股债恒

定组合30/70指数证券投

资基金、银华永兴纯债分

级债券型发起式证券投资

基金、银华信用双利债券

型证券投资基金、银华中

证中票50指数债券型证券

投资基金（LO）基金经理，

2015年6月至2016年9月

在大成基金管理有限公司

担任固定收益总部基金经

理，期间曾任大成景华一

年定期开放债券型证券投

资基金基金经理。2017年

12月25日至今担任泰康策

略优选灵活配置混合型证

券投资基金、泰康景泰回

报混合型证券投资基金、

泰康年年红纯债一年定期

开放债券型证券投资基金

基金经理。2019年5月

15日至今担任泰康安和纯

债6个月定期开放债券型

证券投资基金基金经理。

注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人公平对待旗下管理的所有基金和组合，建立了公平交易制度和流程，并严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。在投资管理活动中，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控。报告期内，没有出现本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成

交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

宏观经济方面，二季度经济继续小幅下行，但总体压力可控。从三大需求来，投资端由于地产投资见顶边际回落、制造业投资持续低迷的影响，增速有所下降；消费由于节假日因素扰动波动较大，合并来在平稳中小幅下行；出口仍然受到全球经济下行的负面影响，但抢出口效应边际对冲。通胀方面，由于食品价格的上涨，CI有所上行，但核心通胀有所走弱。货币条件来，货币和社融增速保持平稳，汇率由于中美关系边际恶化的影响有所贬值。

债券市场方面，利率区间震荡，总体上小幅上行。4月份由于三月经济金融数据超预期、风险偏好持续抬升的影响，利率明显上行；随后，海外利率下行和中美摩擦升温两个因素使得国内债券利率缓慢下行；6月市场多空交织，资金面较为宽松，但财政政策或发力的市场预期制约了利率进一步下行。二季度来，10Y国债上行16bp，10Y国开上行3bp，交易盘是二季度的市场主力。

权益市场方面，权益投资方面，进入二季度，中国经济数据开始持续回落，上证综指下跌3.62%，沪深300下跌1.21%，中小板指下跌10.99%，创业板指下跌10.75%。从行业来，食品饮料、家电、银行、餐饮旅游等板块表现相对较好，传媒、轻工、纺织服装等行业表现不佳。我们认为这是属于刺激政策效用减退之后的自然回落，验证了我们一季报中认为基本面反转证据仍不充分的判断。整体经济仍处于下行趋势中，但政策对冲避免了失速下滑的风险，国际贸易争端的反复以及国内金融供给侧改革的阵痛成为本期压制市场风险偏好的重要因素。同时估值结构性分化严重，A股市场整体估值处于历史中枢以下，但大部分行业龙头的估值已经创历史新高。

固收投资方面，在利率债方面，我们灵活调整久期，根据市场形势进行波段操作，但总体上久期较为稳定，不过度进取或保守；在信用债方面，个券的精挑细选仍是主要投资思路，在违约率上升趋势难变的背景下，积极防范尾部风险，同时挖掘个体的超额收益。

权益投资方面，我们立足长期持股的思路，从盈利模式、企业化等因素对标的进行梳理，根据市场的估值水平对仓位进行了一定的调整。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末泰康景泰回报A基金份额净值为1.0922元,本报告期基金份额净值增长率为2.43%；截至本报告期末泰康景泰回报C基金份额净值为1.0880元,本报告期基金份额净值增长率为2.36%；同期业绩比较基准增长率为0.36%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净

值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 24,977,941.60 11.32

其中：股票 24,977,941.60 11.32

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 184,336,295.20 83.51

其中：债券 184,336,295.20 83.51

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 4,345,042.73 1.97

8 其他资产 7,083,647.98 3.21

9 合计 220,742,927.51 100.00

注：本基金本报告期内未通过港股通交易机制投资港股。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 117,416.25 0.07

C 制造业 18,353,186.21 10.95

电力、热力、燃气及水生产和

供应业 - -

E 建筑业 - -

批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技术服

I 务业 39,603.76 0.02

J 金融业 34,174.98 0.02

K 房地产业 6,410,205.00 3.83

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

教育 - -

Q 卫生和社会工作 248.80 0.00

R 化、体育和娱乐业 23,106.60 0.01

S 综合 - -

合计 24,977,941.60 14.90

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期内未通过港股通交易机制投资港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

1 000002 万科Ａ 230,500 6,410,205.00 3.83

2 000651 格力电器 98,763 5,431,965.00 3.24

3 000333 美的集团 65,378 3,390,503.08 2.02

4 600519 贵州茅台 3,333 3,279,672.00 1.96

5 603288 海天味业 20,561 2,158,905.00 1.29

6 603228 景旺电子 28,084 1,123,640.84 0.67

7 000858 五粮液 6,700 790,265.00 0.47

8 600309 万华化学 17,891 765,555.89 0.46

9 600887 伊利股份 19,300 644,813.00 0.38

10 600276 恒瑞医药 6,090 401,940.00 0.24

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 56,433,500.00 33.67

其中：政策性金融债 56,433,500.00 33.67

4 企业债券 57,258,907.40 34.17

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 68,998,700.00 41.17

7 可转债（可交换债） 1,645,187.80 0.98

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 184,336,295.20 110.00

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 190302 19进出02 250,000 24,977,500.00 14.90

2 180406 18农发06 200,000 21,180,000.00 12.64

17湖州城

3 101760074 投MTN001 100,000 10,676,000.00 6.37

18天恒置

4 101800202 业MTN001 100,000 10,390,000.00 6.20

18上饶投

5 101800845 资MTN001 100,000 10,289,000.00 6.14

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调以及处罚的情况的说明

本报告期内本基金投资的前十名证券发行主体未出现被监管部门立案调的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 18,574.27

2 应收证券清算款 3,395,203.66

3 应收股利 -

4 应收利息 3,669,870.05

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,083,647.98

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 132015 18中油EB 685,230.00 0.41

2 128047 光电转债 403,513.80 0.24

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他字描述部分

1、由于四舍五入的因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

2、报告期内没有需说明的证券投资决策程序。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 泰康景泰回报混合A 泰康景泰回报混合C

报告期期初基金份额总额 206,468,700.84 13,019.88

报告期期间基金总申购份额 761,988.68 20,811.10

减:报告期期间基金总赎回份额 53,827,425.96 3,631.10

报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 153,403,263.56 30,199.88

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§9备件目录

9.1备件目录

（一）中国证监会准予泰康景泰回报混合型证券投资基金注册的件；

（二）《泰康景泰回报混合型证券投资基金基金合同》；

（三）《泰康景泰回报混合型证券投资基金招募说明书》；

（四）《泰康景泰回报混合型证券投资基金托管协议》。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。

9.3阅方式

投资者可通过指定信息披露报纸（《证券时报》）或登录基金管理人互联网网址

（http://www.tkfunds.com.cn）阅。

泰康资产管理有限责任公司

2019年7月16日

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00

报告期期间买入/申购总份额 23,346,448.30

报告期期间卖出/赎回总份额 0.00

报告期期末管理人持有的本基金份额 23,346,448.30

报告期期末持有的本基金份额占基金总份

额比例（%） 8.31

注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元）适用费率

申购 2019年5月 23,346,448.30

1 14日 28,830,529.00 -

合计 28,830,529.00 23,346,448.30

注：基金管理人运用固有资金申购本基金适用固定费用，申购金额大于等于500万，申购费为1000元。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§9备件目录

9.1备件目录

（一）中国证监会准予泰康宏泰回报混合型证券投资基金注册的件；

（二）《泰康宏泰回报混合型证券投资基金基金合同》；

（三）《泰康宏泰回报混合型证券投资基金招募说明书》；

（四）《泰康宏泰回报混合型证券投资基金托管协议》。

9.2存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。

9.3阅方式

投资者可通过指定信息披露报纸（《证券时报》）或登录基金管理人互联网网址

（http://www.tkfunds.com.cn）阅。

泰康资产管理有限责任公司

2019年7月16日

（http://www.tkfunds.com.cn）阅。

泰康资产管理有限责任公司

2019年7月16日

9.3阅方式

投资者可通过指定信息披露报纸（《证券时报》）或登录基金管理人互联网网址

（http://www.tkfunds.com.cn）阅。

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