中欧双利债券型证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年06月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期:2019年07月19日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年04月01日起至2019年06月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中欧双利债券

基金主代码 002961

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年11月23日

报告期末基金份额总额 810,282,673.44份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，力争为基金份

额持有人获取超越业绩比较基准的投资回报。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行

大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自

投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策

。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风

险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产配

置比例。

业绩比较基准 中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1

0%

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货

风险收益特征 币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属

于较低风险/收益的产品。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧双利债券A 中欧双利债券C

下属分级基金的交易代码 002961 002962

报告期末下属分级基金的份额总 810,280,298.96份 2,374.48份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2019年04月01日-2019年06月30日)

主要财务指标

中欧双利债券A 中欧双利债券C

1.本期已实现收益 9,138,840.58 23.89

2.本期利润 1,835,404.68 2.34

3.加权平均基金份额本期利润 0.0023 0.0010

4.期末基金资产净值 898,501,523.43 2,605.81

5.期末基金份额净值 1.1089 1.0974

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧双利债券A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④

② 率③ 准差④

过去三个月 0.21% 0.17% -0.27% 0.14% 0.48% 0.03%

中欧双利债券C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④

② 率③ 准差④

过去三个月 0.09% 0.17% -0.27% 0.14% 0.36% 0.03%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任新际香港有限公司销

售交易员（2009.06-2011

.07），平安资产管理有

限责任公司债券交易员（

蒋雯 基金经理 2018- 2013.09-2016.05），前

01-30 - 7 海开源基金投资经理助理

（2016.09-2016.10）。2

016-11-17加入中欧基金

管理有限公司，历任交易

员、基金经理助理

历任平安资产管理有限责

任公司组合经理（2008.0

8-2012.06），中国平安

集团投资管理中心资产负

债部组合经理（2012.09-

黄华 策略组负责人、基金经理 2017- 2014.07），中国平安财

04-05 - 10 产保险股份有限公司组合

投资管理团队负责人（20

14.07-2016.11）。2016-

11-10加入中欧基金管理

有限公司，历任基金经理

助理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期

内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

6月我国制造业MI为49.4%，与5月持平，非制造业MI为54.2，前值54.3。从制造业来，我国投资活动仍然下行，延续了今年4月以来经济回落的趋势，非制造业

MI指数仍然处于扩张的过程中。经济仍然处在左侧探底的过程。拆分细项，生产端来，生产指数为51.3，较上月走低0.4个百分点，连续三个月边际走弱，但好于年初水平；需求端来，新订单和新出口订单指数分别为49.6和46.3，均较上月下降0.2个百分点，外需或主要受此前贸易摩擦反复影响，而内需在经济增长前景不明确情况下也偏谨慎，预测6月出口数据依然疲软，参考可比国家韩国，增速继续放缓，不过出于

3000亿关税的加征可能，出口可能存在抢跑。消费方面，汽车销售增速跌幅收窄，商品房销售面积增速回落，预计社零增速大致稳定。投资方面，前期融资企稳及政策放松对基建构成支撑，但坚持的“房住不炒”思路影响了房地产行业融资环境的边际收紧，制造业投资受制于工业品价格回落低位震荡，预计固定资产投资增速稳中略降。

二季度货币政策基调以“防风险”为主，包商银行被接管后，中小银行的金融条件明显收紧、负债端风险暴露。同时，非银金融机构的融资渠道主要依赖于中小银行，这些机构的流动性压力也明显上升，信用利差走扩。因此，央行公开市场净投放节奏加快、试图对冲中小银行去杠杆的负面影响。

4月政治局会议重提“推进结构性去杠杆”后，二季度伊始权益市场和债市都进入快速调整期，但伴随全球经济确认下行，及贸易战等内外局势不明朗环境下，利率逐步企稳，权益市场受潜在风险因素制约，尤其是基本面回落的预期，市场缺乏持续上行的驱动力。本基金权益操作上坚守低估值蓝筹，精选个股，同时兼顾回撤；在债券上合理运用杠杆，做好稳定套息，增厚收益，同时紧密跟踪经济环境，在6月适当加长组合久期。

4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.21%，同期业绩比较基准收益率为-0.27%；基金C类份额净值增长率为0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.27%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（

%）

1 权益投资 98,438,708.10 8.87

其中：股票 98,438,708.10 8.87

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 988,479,640.20 89.11

其中：债券 988,479,640.20 89.11

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 3,273,246.57 0.30

8 其他资产 19,054,830.48 1.72

9 合计 1,109,246,425.35 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%

）

A 农、林、牧、渔业 5,943,669.00 0.66

B 采矿业 - -

C 制造业 41,393,179.10 4.61

电力、热力、燃气及水

生产和供应业 3,580,000.00 0.40

E 建筑业 - -

批发和零售业 - -

交通运输、仓储和邮政

G 业 772,000.00 0.09

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 技术服务业 17,507,960.00 1.95

J 金融业 26,460,900.00 2.94

K 房地产业 2,781,000.00 0.31

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

水利、环境和公共设施

N 管理业 - -

居民服务、修理和其他

O 服务业 - -

教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 98,438,708.10 10.96

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 601318 中国平安 140,00012,405,400.00 1.38

2 002594 比亚迪 200,00010,144,000.00 1.13

3 000651 格力电器 170,000 9,350,000.00 1.04

4 600036 招商银行 170,000 6,116,600.00 0.68

5 002714 牧股份 101,100 5,943,669.00 0.66

6 000858 五粮液 50,000 5,897,500.00 0.66

7 300059 东方财富 420,000 5,691,000.00 0.63

8 600406 国电南瑞 300,000 5,592,000.00 0.62

9 600104 上汽集团 207,629 5,294,539.50 0.59

10 600019 宝钢股份 800,000 5,200,000.00 0.58

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例

（％）

1 国家债券 44,964,000.00 5.00

2 央行票据 - -

3 金融债券 570,313,000.00 63.47

其中：政策性金融债 570,313,000.00 63.47

4 企业债券 256,122,982.00 28.51

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 92,343,000.00 10.28

7 可转债（可交换债） 5,846,658.20 0.65

8 同业存单 - -

9 其他 18,890,000.00 2.10

10 合计 988,479,640.20 110.01

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名 数量（张 公允价值(元) 占基金资产净值比例（

码 称 ） ％）

18国开0 112,860,000.

1 180203 3 1,100,000 00 12.56

18国开0 101,760,000.

2 180208 8 1,000,000 00 11.33

17国开0 101,400,000.

3 170209 9 1,000,000 00 11.29

18农发0 91,836,000.0

4 180409 9 900,000 0 10.22

17国开0 50,995,000.0

5 170206 6 500,000 0 5.68

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 63,639.52

2 应收证券清算款 1,986,641.90

3 应收股利 -

4 应收利息 17,004,549.06

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 19,054,830.48

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例(%)

1 113019 玲珑转债 2,184.20 0.00

2 128034 江银转债 2,140.60 0.00

3 110040 生益转债 1,330.30 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他字描述部分

本报告中因四舍五入因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

中欧双利债券A 中欧双利债券C

报告期期初基金份额总额 810,280,428.87 2,399.36

报告期期间基金总申购份额 0.00 0.00

减：报告期期间基金总赎回份额 129.91 24.88

报告期期间基金拆分变动份额（

份额减少以“-”填列） 0.00 0.00

报告期期末基金份额总额 810,280,298.96 2,374.48

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期内未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 超过20%

别 的时间区

间

2019年4

机 月1日至

构 1 2019年6 810,212,578.20 0.00 0.00 810,212,578.20 99.99%

月30日

产品特有风险

本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎

回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。

注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备件目录

9.1备件目录

1、中欧双利债券型证券投资基金相关批准件

2、《中欧双利债券型证券投资基金基金合同》

3、《中欧双利债券型证券投资基金托管协议》

4、《中欧双利债券型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

2019年07月19日