民生加银信用双利债券型证券投资基金

2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：民生加银基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月17日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 民生加银信用双利债券

基金主代码 690006

交易代码 690006

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年4月25日

报告期末基金份额总额 740,541,957.25份

本基金作为债券型基金，将在综合考虑基金资

投资目标 产收益性、安全性和流动性的基础上，通过积

极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定

增值。

本基金投资策略包括大类资产配置策略、固定

收益类资产投资策略（债券类属配置策略、信

投资策略 用债券投资策略、国家发行债券投资策略、回

购策略）、权益类资产投资策略（股票一级市

场投资策略、股票二级市场投资策略、权证投

资策略）等，详见基金合同或招募说明书。

业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率×60%+中债国债

总全价指数收益率×40%

本基金是债券型证券投资基金，通常预期风险

风险收益特征 收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于

货币市场基金，为证券投资基金中的较低风险

品种。

基金管理人 民生加银基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 民生加银信用双利债券 民生加银信用双利债

A 券C

下属分级基金的交易代码 690006 690206

报告期末下属分级基金的份额总额 654,736,358.80份 85,805,598.45份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日）

民生加银信用双利债券A 民生加银信用双利债券C

1．本期已实现收益 5,000,579.16 -278,261.75

2．本期利润 -41,695,891.96 -9,633,505.81

3．加权平均基金份额本期利润 -0.0629 -0.0772

4．期末基金资产净值 1,012,669,566.27 128,871,545.36

5．期末基金份额净值 1.547 1.502

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

民生加银信用双利债券A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 -3.97% 0.65% -0.51% 0.07% -3.46% 0.58%

民生加银信用双利债券C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 -4.03% 0.64% -0.51% 0.07% -3.52% 0.57%

注：业绩比较基准=中债企业债总全价指数收益率×60%+中债国债总全价指数收益率×40%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同于2012年4月25日生效，本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束及本报告期末，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

北京大学金融学硕士，

本基金 25年证券从业经历。曾任

基金经 东方基金基金经理

杨林耘 理、首 2014年 25年 （2008年-2013年），中

3月7日 - 国外贸信托高级投资经理、

席研究 部门副总经理，泰康人寿

员 投资部高级投资经理，武

汉融利期货首席交易员、

研究部副经理。自2013年

10月加盟民生加银基金管

理有限公司，曾任总经理

助理兼固定收益部总监，

现任首席研究员、基金经

理。自2014年3月起至今

担任民生加银信用双利债

券型证券投资基金基金经

理；自2014年4月起至今

担任民生加银现金宝货币

市场基金基金经理；自

2015年6月至今担任民生

加银增强收益债券型证券

投资基金基金经理；自

2017年9月至今担任民生

加银家盈季度定期宝理财

债券型证券投资基金基金

经理；自2018年2月至今

担任民生加银家盈半年定

期宝理财债券型证券投资

基金基金经理；自2014年

4月至2015年7月担任民

生加银家盈理财7天债券

型证券投资基金、民生加

银现金增利货币市场基金

基金经理；自2014年6月

至2015年7月担任民生加

银家盈理财月度债券型证

券投资基金基金经理；自

2014年8月至2016年1月

担任民生加银岁岁增利定

期开放债券型证券投资基

金基金经理；自2015年

5月至2016年6月担任民

生加银新动力灵活配置定

期开放混合型证券投资基

金基金经理；自2016年

6月起至2017年12月担任

民生加银新动力灵活配置

混合型证券投资基金（由

民生加银新动力灵活配置

定期开放混合型证券投资

基金转型而来）基金经理；

自2015年5月至2018年

3月担任民生加银新战略灵

活配置混合型证券投资基

金基金经理；自2014年

8月至2018年3月担任民

生加银平稳添利定期开放

债券型证券投资基金基金

经理；自2014年4月至

2018年3月担任民生加银

平稳增利定期开放债券型

证券投资基金基金经理；

自2015年6月至2018年

5月担任民生加银转债优选

债券型证券投资基金基金

经理；自2015年12月至

2018年11月担任民生加银

新收益债券型证券投资基

金基金经理。

北京大学医学部博士，加

拿大多伦多大学医学院博

士后，9年证券从业经历，

曾于国金通用基金公司

（筹）研究部担任研究员；

于方正富邦基金管理有限

公司研究部、投资部先后

担任研究员、基金经理职

务。2016年7月加入民生

本基金 2019年 加银基金管理有限公司，

高松 基金经 3月27日 - 9年 现任基金经理职务。自

理 2016年12月至今担任民生

加银养老服务灵活配置混

合型证券投资基金基金经

理；自2017年3月至今担

任民生加银品牌蓝筹灵活

配置混合型证券投资基金

基金经理；自2019年3月

至今担任民生加银信用双

利债券型证券投资基金基

金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据本基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任免日期填写。

②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定

和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。

对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的则对交易结果进行分配。

本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易则的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2019年二季度，经济继续呈现新旧动能转换的特征。投资托底，基建投资加大实施，地产

销售超市场预期，对钢铁、水泥等行业起到支撑作用。消费平稳，线上消费类新消费增长较好。受猪价等价格上涨因素的影响，通胀温和上行。外部环境复杂化，中美贸易摩擦反复，中长期影响中国经济。宽财政稳货币，政策维持“底线思维”的则。

二季度，权益市场因获利回吐震荡，中美贸易摩擦的升级加剧市场回调。包商事件导致部

分金融机构风险暴露，引起债券市场波动，信用风险溢价扩大，金融机构信用成本加大。

回顾二季度操作，本基金因配置了权益资产和转债资产，净值有所回撤，债券资产采取短久期票息策略取得较好结果。至季度末，因转债资产回调到配置区域，本基金进行了增配。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末民生加银信用双利债券A基金份额净值为1.547元，本报告期基金份额净值增长率为-3.97%；截至本报告期末民生加银信用双利债券C基金份额净值为1.502元，本报告期基金份额净值增长率为-4.03%；同期业绩比较基准收益率为-0.51%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 185,013,926.05 11.79

其中：股票 185,013,926.05 11.79

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,305,527,149.88 83.21

其中：债券 1,297,232,149.88 82.68

资产支持证券 8,295,000.00 0.53

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 30,000,000.00 1.91

其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 19,283,668.52 1.23

8 其他资产 29,076,855.21 1.85

9 合计 1,568,901,599.66 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 18,112,886.00 1.59

B 采矿业 - -

C 制造业 148,452,893.05 13.00

电力、热力、燃气及水生产和

供应业 - -

E 建筑业 - -

批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技术服

I 务业 - -

J 金融业 6,690,055.00 0.59

K 房地产业 11,758,092.00 1.03

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 185,013,926.05 16.21

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

1 601727 上海电气 8,027,300 43,186,874.00 3.78

2 300498 温氏股份 505,100 18,112,886.00 1.59

3 000661 长春高新 48,308 16,328,104.00 1.43

4 000858 五粮液 138,200 16,300,690.00 1.43

5 603589 口子窖 215,300 13,869,626.00 1.21

6 600887 伊利股份 333,700 11,148,917.00 0.98

7 000333 美的集团 200,283 10,386,676.38 0.91

8 603369 今世缘 251,003 7,000,473.67 0.61

9 601318 中国平安 75,500 6,690,055.00 0.59

10 002304 洋河股份 54,200 6,588,552.00 0.58

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 66,020,653.30 5.78

其中：政策性金融债 66,020,653.30 5.78

4 企业债券 458,685,741.40 40.18

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 772,525,755.18 67.67

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,297,232,149.88 113.64

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 136643 16华宇02 1,160,990 115,355,966.40 10.11

2 132008 17山高EB 817,240 81,887,448.00 7.17

3 127010 平银转债 670,295 79,838,837.45 6.99

4 113011 光大转债 728,000 78,915,200.00 6.91

5 139147 16北固债 1,000,000 78,790,000.00 6.90

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)

1 1589230 15建元1A3 100,000 8,295,000.00 0.73

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3本期国债期货投资评价

-

5.10投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 265,390.72

2 应收证券清算款 12,839,102.04

3 应收股利 -

4 应收利息 15,962,802.65

5 应收申购款 9,559.80

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 29,076,855.21

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 132008 17山高EB 81,887,448.00 7.17

2 113011 光大转债 78,915,200.00 6.91

3 113008 电气转债 59,727,360.00 5.23

4 132009 17中油EB 37,380,420.00 3.27

5 113523 伟明转债 35,675,525.40 3.13

6 110042 航电转债 27,655,830.00 2.42

7 110050 佳都转债 25,440,802.50 2.23

8 110033 国贸转债 24,814,342.50 2.17

9 113517 曙光转债 23,929,097.50 2.10

10 110048 福能转债 19,372,323.40 1.70

11 128047 光电转债 17,755,763.40 1.56

12 128045 机电转债 17,096,437.12 1.50

13 110046 圆通转债 16,845,658.80 1.48

14 127005 长证转债 15,569,503.14 1.36

15 123002 国祯转债 11,046,458.50 0.97

16 132006 16皖新EB 10,468,000.00 0.92

17 128016 雨虹转债 8,549,103.00 0.75

18 128024 宁行转债 8,039,356.00 0.70

19 113009 广汽转债 7,235,200.00 0.63

20 110049 海尔转债 7,161,446.40 0.63

21 127003 海印转债 6,161,389.80 0.54

22 128048 张行转债 5,692,959.20 0.50

23 113013 国君转债 5,503,464.00 0.48

24 110047 山鹰转债 5,213,280.00 0.46

25 123009 星源转债 5,105,011.31 0.45

26 123016 洲明转债 4,505,226.60 0.39

27 132005 15国资EB 3,220,845.50 0.28

28 113525 台华转债 2,514,108.00 0.22

29 113522 旭升转债 2,283,600.00 0.20

30 113019 玲珑转债 2,259,554.90 0.20

31 113519 长久转债 2,225,198.40 0.19

32 128021 兄弟转债 2,198,232.00 0.19

33 110045 海澜转债 1,659,168.00 0.15

34 132011 17浙报EB 1,604,800.00 0.14

35 128010 顺昌转债 1,601,760.00 0.14

36 128035 大族转债 1,341,716.16 0.12

37 113015 隆基转债 1,277,400.00 0.11

38 128039 三力转债 1,076,000.00 0.09

39 110031 航信转债 1,055,526.00 0.09

40 110041 蒙电转债 894,000.00 0.08

41 127007 湖广转债 746,572.00 0.07

42 128028 赣锋转债 617,922.76 0.05

43 128033 迪龙转债 529,510.80 0.05

44 110034 九州转债 512,400.00 0.04

45 123010 博世转债 477,561.20 0.04

46 128015 久其转债 411,588.00 0.04

47 128044 岭南转债 361,185.00 0.03

48 127004 模塑转债 234,447.00 0.02

49 123011 德尔转债 96,706.26 0.01

50 113017 吉视转债 33,996.60 0.00

51 128020 水晶转债 992.10 0.00

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他字描述部分

由于四舍五入的因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

项目 民生加银信用双利债券A 民生加银信用双利债

券C

报告期期初基金份额总额 714,028,053.45 59,651,164.69

报告期期间基金总申购份额 390,135.74 156,185,179.83

减:报告期期间基金总赎回份额 59,681,830.39 130,030,746.07

报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 654,736,358.80 85,805,598.45

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,923,845.19

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,923,845.19

报告期期末持有的本基金份额占基金总份

额比例（%） 1.48

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本报告期未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资

者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占

别 序号 达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比

20%的时间区间

机构 1 20190401~20190630 649,385,217.05 0.00 0.00 649,385,217.05 87.69%

产品特有风险

1、大额赎回风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%，则面临大额赎回的情况，可能导致：

（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；

（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。

2、大额申购风险

若投资者大额申购，基金所投资的标的资产未及时准备，导致净值涨幅可能会因此降低。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金管理人发布了以下临时公告：

1.2019年4月2日关于旗下部分开放式基金增加东北证券为代销机构并开通基金转换业

务、同时参加费率优惠活动的公告

2.2019年4月20日民生加银信用双利债券型证券投资基金2019年第1季度报告

3.2019年4月29日民生加银基金管理有限公司关于再次提请投资者及时更新身份证件或

者身份证明件的公告

4.2019年5月13日关于旗下部分开放式基金参与中国民生银行直销银行基金申购及定期

定额投资手续费率优惠的公告

5.2019年6月5日关于旗下基金持有的股票停牌后估值方法变更的提示性公告

6.2019年6月6日民生加银信用双利债券型证券投资基金更新招募说明书(2019年第

1号)及摘要

7.2019年6月22日民生加银基金管理有限公司关于旗下部分基金可投资科创板股票的公

告

8.2019年6月27日关于旗下部分开放式基金参与中国银行基金定期定额投资手续费率优

惠的公告

§9备件目录

9.1备件目录

1中国证监会核准基金募集的件；

2《民生加银信用双利债券型证券投资基金招募说明书》；

3《民生加银信用双利债券型证券投资基金基金合同》；

4《民生加银信用双利债券型证券投资基金托管协议》；

5法律意见书；

6基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。

7基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2存放地点

备件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

9.3阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费阅备件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备件的复制件或复印件。

民生加银基金管理有限公司

2019年7月17日