私募业绩评价报告：风格切换下股票私募跑赢公募,牛市格局下债券私募落后...

　　股票策略券商表现最优债券策略公募收益领先。股票策略产品方面,私募、公募、券商三类产品10月平均收益均为正,但均跑输沪深300指数。从收益率排序来看,券商表现最佳,私募居中,公募最弱。债券策略产品方面,在10月债市强劲攀升的背景下,私募、券商、公募产品平均收益均为正,但仅有公募基金跑赢中债总财富(总值)指数。从各类产品的比较来看,10月公募最优,私募居中,券商表现最弱。

　　股票策略价值风格私募业绩回升债券策略私募多数未跑赢指数。私募股票策略产品10月份收益主要集中在-2%到3%区间内,超越沪深300的比例明显高于公募,可能反映了私募中仍有相当比例的产品坚守在大盘股上,享受到了10月份市场风格的切换。据我们不完全统计,10月份私募股票策略产品业绩表现居前的10只产品,分别是泽泉盛辉、创势翔1号、仙童2期、华润信托-创赢1号、泽里和1号、同威一期、穗富2号、创赢9号、创赢2号、创赢6号,收益率均在11%以上。上述产品中,泽里和1号近3年业绩排名同期产品前10%,收益达到68.25%,长短期业绩均较出色,不过2011年该产品净值跌幅也较大。在市场风格转向大盘风格背景下,重阳、涌峰、信璞资产等价值风格私募业绩排名明显上升。据我们不完全统计,10月债券策略产品业绩表现居前的10只产品,分别是诺德-工行-拉曼资产、创赢21号、青骓稳健固定收益1期、乐瑞强债1号、安信佑瑞持债券稳利、青骓量化可转债对冲、汇金恒富(鹏扬3期)、“金理财”信用增强、鹏扬10期、鹏扬5期,收益均达到或高于0.99%。其中,乐瑞强债1号近2年取得27.57%高收益,长短期业绩均较好。

　　股混型产品兴业短期业绩突出债券型产品中信表现较好。券商股混型产品10月收益率分布在-1%到4%区间内最为集中。剔除了参与定增项目的通道类产品之后,券商股混型产品业绩分布“长尾”的特点被削弱了,但“高峰”的特点依然存在。据我们不完全统计,10月份券商股混型产品业绩前10名分别是中山宝睿精选成长、兴业鑫享天成定增6号、兴业玉麒麟价值成长、长城2号、东兴2号、广发理财3号、高华证券盛享1号、东海东风6号、东方红内需增长、兴业金麒麟5号,均取得5%以上收益。前十名中,兴业资管表现亮丽,共有3只产品位列其中,且3只产品由4位不同的投资经理管理,体现了较强的整体投资团队实力。从长期业绩来看,前十名中东兴2号、广发理财3号近2年收益排名同期产品前10%,长短期业绩均较好。据我们不完全统计,10月份券商债券型产品的业绩前10名分别是光大阳光稳健添利、中信可转债、国海金贝壳9号、光大阳光5号、恒泰稳健增利、华安理财安心收益、中信债券优化、财通季季赢b、国海金贝壳5号、中信稳健收益,业绩均高于3.5%。从中长期业绩看,前十名,光大阳光5号、光大阳光稳健添利、中信可转债、中信债券优化近1年、近2年业绩也排名同期产品前10%,长短期业绩俱佳。海通证券股份有限公司