私募基金风险评价报告(2014年三季度)

　　私募基金风险评价结果(2014 年三季度):

　　国金证券私募基金风险评价体系综合考察历史业绩整体波动(标准差)、历史下行风险、历史最大回撤和历史业绩与市场指数相关性等四个方面。其中,历史业绩整体波动(标准差)和历史业绩与市场指数相关性衡量的是产品整体业绩表现的风险情况,历史下行风险和历史最大回撤则是针对私募基金“绝对回报”目标定位,仅从损失角度衡量产品风险情况。

　　国金证券私募基金风险评价体系以绝对标准划分等级,参加评价的产品及管理人按计算得到风险系数进行风险等级划分,既区分等级又显示具体程度。

　　共有284 家管理人(本期仅针对“股票对冲策略-多头策略”产品管理人)、871 只管理型私募基金(含股票对冲策略-多头策略796 只,(全球)宏观策略6 只,股票对冲策略-多空对冲策略9 只,事件驱动策略-定向增发1 只,管理期货策略12 只,复合策略3 只,股票对冲策略-市场中性策略30 只,相对价值策略-相对价值套利策略5 只,固定收益策略9 只)参与本期评价。

　　2014 年三季度私募基金的平均风险系数为79.76%,较2014 年二季度下降0.2 个百分点左右。871 只参与本期评价的产品中,获得高风险、中高风险、中风险、中低风险、低风险等级产品数量分别为412、232、128、82、17,占比分别为47.30%、26.61%、14.68%、9.40%、1.95%。除传统股票对冲策略-多头策略外的其他策略私募中,固定收益策略、股票对冲策略-市场中性策略以及相对价值策略-相对价值套利策略的私募品种基本均处在低风险~中风险区域内,(全球)宏观策略、多空对冲策略、事件驱动策略、管理期货策略的私募大都处在中风险~高风险区域内。

　　共计284 家管理人(本期仅针对“股票对冲策略-多头策略”产品管理人)参与风险评价,具体结果显示:? 无管理人处在低风险区域,耀之、量华资本、星石、兆信、理想、泓德、新同方7 家管理人风险等级处于中低风险区域。

　　包括世富成长、诚盛、翼虎、景良、银帆、壮志凌云、铭远、中睿合银等32 家(占比11%)管理人风险等级处于中风险区域。20 家运作满三年的私募管理人中,8 家在当期国金私募评级中获得综合五星级评价,有5 家获得四星级评价,65%的管理人在控制风险的基础上,取得了较好的业绩。

　　包括大朴、多和美、昊润、尊嘉、博道、鸿道、金海、冬泉谷、天马、泽熙、励石、润晖、珺容等73 家(占比约26%)管理人风险等级处于中高风险。50 家运作满三年的私募管理人中,14 家在当期国金私募评级中获得综合五星级评价,有10 家获得四星级评价,近48%的管理人在承担较高风险的同时,获得了较高的收益。

　　另有172 家(占比约60%)管理人风险等级处于高风险区域,其中79家管理人风险系数大于1。国金证券股份有限公司