降息对分级基金影响：A份额约定收益率下降
来源： 巨灵信息
作者：佚名
摘要： 上降息对于a份额的影响偏空。约定收益率跟随定期存款利率浮动的固定期限a份额约定收益率下降,到期收益下降,市场价格承压;浮动利率的永续a份额约定收益率将跟随降息而下调,降幅为3.33%-4.17%,
上降息对于a份额的影响偏空。约定收益率跟随定期存款利率浮动的固定期限a份额约定收益率下降,到期收益下降,市场价格承压;浮动利率的永续a份额约定收益率将跟随降息而下调,降幅为3.33%-4.17%,隐含收益率也将同比例下降,交易价格承压。约定收益率恒定的固定期限和永续a份额,约定收益不受影响。存续期长的固定期限a份额和永续a份额受b份额波动影响或折价率上升。
降息对b份额的影响中性偏好。从两个方面分析:直接降低b份额的融资成本;间接影响b份额的市场预期。总体来看,降息对b份额杠杆率影响不大,杠杆率降幅在0.04%-0.46%之间;降息对于股票市场是长期利好,有助提升b份额溢价率上涨预期,从而抵消杠杆率下降对b份额的影响。长城证券有限责任公司
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