支点分级基金投资策略：分级B类经历大震荡,短期首选套利策略

　　分级基金热点关注。上周五分级基金b类份额的价格走势再次呈现疯狂的状态,上午受大盘回落的影响多只分级基金b类份额跌停,随后再资金的推动下多只分级b类份额的价格由跌停达到涨停,多数分级基金b类份额一天的换手率超过50%,堪比当年投机氛围浓厚的权证市场。

　　今日分级b投资策略。兴业定量研究最新的择时模型和市场因子监控模型显示,未来行情仍然大概率呈震荡向上趋势,但短期内可能出现调整。

　　盈利因子和估值因子有望在未来贡献超额收益。因此,我们建议投资者优先关注分级基金b类份额。投资机会上,我们推荐:(1)高杠杆的大盘宽基分级进取份额,包括双禧b、申万进取和银华锐进。(2)低估值高盈利的行业指数分级b类份额,包括800金融b、食品饮料b和房地产b。

　　今日分级a投资策略。目前市场的热点在高杠杆的b类份额,加上许多分级基金整理呈现溢价,投资者可以进行申购母基金再拆分成a份额和b份额卖出的套利操作,使得多数a类份额呈现折价状态。但是从配置的角度,稳进型投资者可以持续关注a类份额折价率的走势,如果折价率过大,可以逐步配置a类份额。投资机会上,我们推荐目前折价率高的鹏华资源a、富国军工a、富国互联网a和鹏华地产a,其中富国军工a和互联网a的下一个定期折算日为12月15日,推荐大家高度关注。

　　今日分级基金套利策略。目前随着市场看多的情绪高涨,多数分级基金整体呈现溢价状态,溢价套利收益比较可观。我们建议投资者不仅关注分级基金整体溢价率的变动,还要关注分级基金套利的申购费用和溢价套利的时间周期(承受两天市场波动风险)。套利机会上,我们推荐目前溢价率高并且成交比较活跃的申万环保、招商沪深300高贝塔、国泰医药和国泰食品。

　　本报告说明。本报告根据兴业金融工程团队最新的择时模型和市场因子监测模型发出的信号、兴业策略团队最新市场观点以及兴业各行业最新策略观点,结合今日分级基金市场数据,向投资者推荐分级产品和投资策略。

　　如果有任何疑问,请与兴业金融工程团队联系。兴业证券股份有限公司