基金定期报告：分级A价格修复仍有空间

市场波动剧烈,股票分级基金标的指数中中证全指证券、申万证券行业、创业板指和中证800非银分别上涨2.58%、2.42%、2.26%和2.18%居前,中证800地产和国证房地产分别下跌0.80%和0.82%居后。

股票分级a价格全面复苏,日成交额超过千万的27只基金中仅2只下跌,平均收益率1.54%,其中国泰地产a(150117)、鹏华国防a(150205)、富国军工a(150181)、申万菱信军工a(150186)和申万菱信环保a(150184)涨幅超过2.5%居前。分级a价格修复仍有空间,长期配置推荐申万菱信中小板a(150085)、申万收益(150022)和招商大宗商品a(150096),隐含收益率分别为7.72%、7.54%和7.26%,短期价格修复推荐鹏华国防a(150205)、富国军工a(150181)和招商证券a(150200),目前价格分别为0.828、。

股票分级b杠杆性有待恢复,成交额前十的基金8只下跌,其中招商证券b(150201)、申万菱信环保b(150185)和富国创业板b(150153)受套利抛盘影响与标的指数表现背离较大,分别下跌9.63%、8.51%和7.83%。国泰君安策略团队建议下一步行业配置在价值中优选地产链条,成长中推荐环保,前期资金关注较少的食品饮料和医药也可加大关注。我们推荐新华中证环保b(150191)和鹏华中证800地产b(150193)。

母基金整体溢价继续缩减,长盛深100等权(160809)和华商中证500(166301)分别为15.38%和9.40%居前,但相应a和b成交过小,可参与性不强。a和b份额成交超过千万的母基金多数已出现折价,信诚中证800有色(165520)和国泰国证房地产(160218)分别折价2.09%和2.07%居前,申万菱信申万证券(163113)溢价8.09%,其余溢价基金均在3.01%以下。

富国中证军工、富国中证移动互联网、信诚中证800金融、信诚沪深300、信诚中证800有色、信诚中证800医药和招商沪深300高贝塔12月15日将引来定期折算。