金融工程：分级B杠杆特性基本恢复

市场有所回暖 ,股票分级基金标的指数多数上涨,申万证券、中证全指证券和中证移动互联网指数分别上涨3.58%、3.44%和3.13%居前,中证800 地产、国证房地产和沪深300 地产等权分别下跌1.02%、1.18%和2.64%居后。

股票分级a 价格复苏态势有所减缓,日成交额超过千万的28 只基金中8 只上涨,平均收益率-0.14%,其中国泰地产a(150117)和银华金利(150030)分别上涨1.24%和0.97%居前。分级a 长期配置推荐申万菱信中小板a(150085)和申万收益(150022),隐含收益率分别为7.89%和7.51%,其中申万收益2015 年初大概率分红(以母基金形式)0.1138 元,短期价格修复推荐鹏华国防a(150205)、富国军工a(150181)和招商证券a(150200),目前价格分别为0.823、0.831 和0.831 元。

股票分级b 杠杆性基本恢复,标的指数上涨的49 只基金,对应分级b 有33 只上涨,成交额超过千万基金中,富国移动互联b(150195)、鹏华信息b(150180)和国泰医药b(150131)分别上涨7.78%、6.06%和4.40%居前。国泰君安策略团队认为综合低估值、高分红、筹码分散度的因素以及降息降准周期背景,推荐地产产业链条(房地产、建筑、钢铁、家电);成长性行业中,考虑2015 年财政支出投向因素,推荐环保及节能减排板块,前期资金关注较少的食品饮料和医药也可加大关注。我们推荐新华中证环保b(150191)、鹏华中证800 地产b(150193)、国泰食品饮料b(150199)和信诚中证800 医药b(150149)。

母基金整体多数已折价。a 和b 份额成交超过千万的母基金中,富国中证军工(161024)、信诚中证800 金融(165521)和银华等权90(161816)分别折价3.06%、2.39%和2.37%居前,申万菱信申万证券(163113)溢价6.87%,其余溢价基金均在1.50%以下。

富国中证军工、富国中证移动互联网、信诚中证800 金融、信诚沪深300、信诚中证800 有色、信诚中证800 医药和招商沪深300高贝塔12 月16 日定期折算停牌。