券商集合理财风险评价报告(2014年三季度)：券商集合理财风险评价报告

随着券商集合理财产品为越来越多的投资者所关注,为了向投资者更好的提示风险、以帮助投资者结合自身的风险承受能力选择相应风险水平的产品,国金证券研究所在对券商集合理财产品进行综合评价及研究的基础之上,针对券商集合理财产品进行更为全面更具针对性的风险评价。

国金证券券商集合理财产品风险评价本着公开、公平、公正的原则,以历史运作数据为基础,对限定性和非限定性产品统一进行多角度的量化评价,以达到客观、全面衡量风险水平的效果。

国金证券券商集合理财产品风险评价体系综合考虑历史业绩整体波动(标准差)、历史下行风险,历史最大回撤和历史业绩与市场指数相关性等四个方面。其中,历史业绩整体波动性(标准差)和历史业绩与市场指数相关性衡量的是产品整体业绩表现的风险情况,历史下行风险和历史最大回撤则是从损失角度衡量产品风险情况。

国金证券券商集合理财产品风险评价体系以绝对标准划分等级,所有参加评价的产品及管理人按照计算得到的风险系数进行风险等级划分,即区分等级有显示具体程度。

本期风险评价共有640 只券商集合理财产品参与。从结果来看,共有74 只产品评为高风险、89 只产品评为中高风险、94 只产品评为中风险、117 只产品评为中低风险、266 只产品评为低风险,占比分别为12%、14%、15%、18%和42%。397 只大集合产品中,多头策略、fof、定向增发、指数型主要集中在中高风险等级,而债券型、货币型、保本策略风险水平则普遍较低;243 只小集合产品中同样多头策略、定向增发风险较高,其余策略如债券型、固定收益类信托计划、市场中性策略、相对价值套利策略、复合策略风险水平较低。

从管理人产品布局来看,本期风险评价共有78 家管理人参与。广发证券、长江证券、中国银河证券、国信证券旗下产品风险水平比较均衡,较高风险等级和较低风险等级的产品数量分布相对平均;产品数量最多的东方证券在产品布局上则主要以高风险和中高风险的产品为主;安信证券、国泰君安证券、华泰证券、申银万国证券等管理人主要以中等和中低风险的产品为主。国金证券股份有限公司