基金：银行股王者归来

12月25日，a股在金融股的带动下大举反攻，银行、保险等纷纷走高，指数收出百点长阳。

博时创业成长基金经理韩茂华分析称，昨日的反弹是对本周三快速下跌的修正，但是股指反弹的主力开始从金融板块向建筑、机械等中游板块过渡。其次，昨日的反弹是大小股票的普涨，市场特征已经不同于前期的“二八”分化。

近期一举一动都吸引着市场目光的银行股昨日也王者归来，银行申万指数大涨4.64%，在行业板块中涨幅仅次于建筑装饰。大成基金表示，利好传闻有利于银行股整体表现，非银金融机构同业存款如果不缴纳存款准备金，有利于缓解市场短期流动性压力。

大成基金债券研究员认为，此举影响主要有两个方面：一是相当于隐形降准，有利于维持银行间市场流动性的充沛，短期内对冲降准的概率可能下降；另一方面，这一举措实际上增强了银行的放贷能力，而后者对债券市场会带来一定的供给压力。然而，目前银行的放贷意愿还不确定，因此对债券收益率的影响仍需观察。

“随着经济筑底的进行、国企改革的推进、地方债务问题的逐步化解，对银行的中长期预期将得到改善，银行板块有望在未来1-2年内完成估值的修复和回升。”博时基金[微博]相关人士表示，尽管宏观经济层面以及利率市场化等因素对银行短期造成影响，但其对银行板块的中长期看法比较乐观，认为目前板块整体较低的估值已经基本消化了不利影响因素。需要关注的是，在应对经济下行和利率市场化的过程中，银行板块内部可能发生分化，管理上机制和激励完善、业务上客户定位符合经济转型方向的银行将有机会脱颖而出。