分级基金：分级A的价格如何被影响?

分级a 长期定价看利率市场,与利率市场反向关系由于市场定价,市场利率联动a 级隐含收益率,从而影响到a 级折溢价水平,影响a 级价格。

市场利率上涨→a 级隐含收益率增大→a 级折价变大→a 级价格下跌;市场利率下跌→a 级隐含收益率减小→a 级折价变小→a 级价格上涨。

分级a 短期定价看股票市场由于分级基金母基金套利机制,a、b 价格联动。

市场急涨急跌时,a 级与市场反向关系,由于市场情绪影响,b 级波动将大于b级净值:市场急涨→b 级价格暴涨→b 级溢价变大→a 级折价变大→a 级价格下跌;市场急跌→b 级价格暴跌→b 级溢价变小→a 级折价变小→a 级价格上涨。

市场正常慢速上涨时,a 级与市场正向关系:市场正常慢速上涨→b 级净值变大→b 级杠杆变小→b 级吸引力变小,溢价变小→a 级折价变小→a 级价格上涨;市场正常慢速下跌→b 级净值变小→b 级杠杆变大→b 级吸引力变大,溢价变大→a 级折价变大→a 级价格下跌。

2015 年前a 级将有望持续上涨继续受到2015 年第一个交易日大部分分级a 分红预期的影响,a 级价格将有望持续上涨。

最大的风险在于下周市场暴涨带来的冲击,对于证券、非银、金融、军工等标的指数为大盘蓝筹的a 级需谨慎。

对于持有a 级做短期波段的投资者,建议在2015 年前将收益落袋为安,避免折算停牌带来的系统风险。