基金市场一周观察：长期配置偏股型基金,短期以稳为主

上周市场大幅震荡,主板市场收涨,而中小板和创业板延续下跌,截至12月26日,沪深300指数收于3,446点,上涨1.9%;中小板指收于5,566点,下跌1.8%,创业板收于1,536点,下跌3.8%。中债总财富指数收于155点,上涨0.7%。

沪深两市封闭式基金现存6只,上周大部分上涨,价格全周平均上涨1.0%,而净值下跌0.5%,整体折价率较前周小幅扩大。市场成交量小幅下降,整体成交量为7.4亿元,日均成交量较之前一周下降了5.0%。

市场已成立etf基金共计102只,上市99只。etf基金总资产为2,127亿元,较前周下降了50亿元,上周净赎回规模为92.7亿元,资金大幅流出。价格平均上涨0.4%,净值平均上涨0.5%,总成交额为1070亿元,日均交易量较前周上升了8.1%。etf融资买入余额为835亿,比前周下降了28亿元。

上周主板市场大幅震荡,中小板和创业板表现不佳,偏股方向基金整体出现下跌,开放式股票基金下跌1.2%;混合基金净值平均下跌1.0%,绝对收益基金持平。被动偏股方向基金方面,指数型基金和etf分别上涨了0.9%和0.7%,表现优于主动型偏股方向基金。从基金净值表现来看,目前主动管理偏股型基金的配置仍然偏向中小市值股票。

上周市场继续二八分化现象,主板市场周中下挫后反弹,而中小板和创业板延续下跌。上周三晚间开始传言同业存款纳入存贷比考核后不征收存款准备金,该传言最终在周五盘后得到正式央行文件的证实。银行贷款能力松绑之后,理论上一方面可以更加直接地支持实体经济的资金需求,另一方面存款派生的效应也会改善m1和m2的增速,增加整个社会的存量资金水平。央行不采用降准而是用这种方式增加流动性,表达了抵制被二级市场倒逼降准的政策态度。央行政策推动大盘股继续走高。而创业板则出现较为明显的资金流出现象。这种格局短期内较难扭转。

综合以上分析,我们建议对于中长期配置而言,可选择偏价值蓝筹风格的、具备较强投资管理能力的偏股型基金,有望获得中长期超额收益。对于短期操作,建议投资者在获取了近期的高收益之后,更多采取落袋为安的方式。在保证充足的流动性的同时,可关注市场热点变化,并采用工具型基金参与短期博弈。可关注的标的包括行业etf、分级基金b份额等。招商证券股份有限公司