基金市场一周观察：跨境产品迎来T+0,ETF期权即将上市

　　我们认为当前行情已进入个股分化阶段,一些坚守成长股的基金虽然错过了之前指数的盛筵,但在接下来的年报行情中,仍有望获得较好的回报。建议投资者仍可持有长期绩优基金,重点挑选选股能力出色的基金进行配置。

　　上周主板市场出现震荡,中小板和创业板出现反弹,沪深300 指数收于3,547 点,上涨0.4%;中小板指收于5,667 点,上涨3.8%,创业板收于1,553 点,上涨5.5%。中债总财富指数收于155 点,与前周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6 只,上周涨跌各半,价格全周平均上涨0.3%,而净值上涨0.9%,整体折价率较前周有所扩大。市场成交量出现回升,整体成交量为10.6 亿元,日均成交量较之前一周上升了32.7%。

　　市场已成立etf 基金共计106 只,上市102 只。etf 基金总资产为2,470亿元,较前周下降98 亿元,上周净赎回规模为107.4 亿元,资金大幅流出。

　　市场已成立etf 基金共计106 只,上市102 只。etf 基金总资产为2,470亿元,较前周下降98 亿元,上周净赎回规模为107.4 亿元,资金大幅流出。

　　上周主板市场出现震荡,中小板和创业板表现出色,带动基金净值提升,开放式股票基金上涨1.4%;混合基金上涨1.2%,绝对收益基金上涨1.4%。

　　指数型基金和etf 分别上涨了1.3%和1.4%。债券基金上涨1.1%,保本基金上涨0.8%,货币市场基金继续获得0.06%的收益。

　　上周主板市场出现震荡,尤其周五的暴涨暴跌更增加了行情复杂性。我们认为,当前股价已反映了市场对一季度行情的乐观情绪,前几个月快速拉升的情况将很难再现。央行和二级市场的博弈短期看不到结果,需要等待进一步的一季度经济数据来证实或证伪。在此之前,市场很难强势突破合理估值区间。

　　综合以上分析,我们认为当前行情已进入个股分化阶段,一些坚守成长股的基金虽然错过了之前指数的盛筵,但在接下来的年报行情中,仍有望获得较好的回报。建议之前没有换仓的投资者仍可持有长期绩优基金,重点挑选选股能力出色的基金进行配置。短期内,由于市场板块轮动现象较为明显,仍建议投资者采用工具型基金参与博弈。

　　上周五,沪深交易所发布通知,自本月19 日起,沪深交易所上市的跨境etf、跨境lof 可在二级市场进行t+0 交易。日内波段操作能力较强的投资者可关注此类品种,进行t+0 操作。

　　etf 期权的推出对现有的分级基金b 份额会形成一定的冲击。虽然etf 期权和分级基金在投资标的、定价机制、投资策略以及准入门槛等方面存在一定的差异性,但仍不可忽视对分级b 形成的冲击,尤其在市场高位震荡阶段,需要警惕溢价率较高、前期涨幅过大的分级b 的回调风险。招商证券股份有限公司