申万菱信董事长姜国芳：坚持特色 做好分级基金

　　刚刚过去的2014年，对于申万菱信基金管理公司来说，是记入史册的一年，这年底，申万菱信管理的资产规模达到486.27亿元，在国内所有公募基金公司中排26位，在上海基金公司中则位居11名。

　　这一成绩，对于成立于2004年初的申万菱信来说，意味着该公司从一个小型基金公司逐渐步入大中型公司的梯队。中国基金报记者在近日采访申万菱信基金公司董事长姜国芳时，他表示：“坚持做出自己的特色才是基金公司建立核心竞争力的关键，所以申万菱信要做好细分领域，尤其是分级基金这一特色产品。”

　　摸索产品“升级”之路

　　作为银行出身的公司管理者，治理公司，姜国芳研究的是章法，“从事金融行业或者相关的金融行业，我们讲究的是体系。做金融企业，首先要把整个公司的前、中、后台的体制梳理好；其次是要针对自己各方面的条件和能力，做自己能做的、可以做的和有特色的东西”。

　　目前，申万菱信最有特色的莫过于分级基金，截至2014年底，该公司的被动股票分级基金产品共5只，资产规模高达390.49亿元，在国内27家拥有分级基金的基金公司中，位居第一。

　　2014年，申万菱信只发行了三只公募基金产品，分别是申万证券分级基金、申万环保分级基金、以及申万军工分级基金。而上述三只产品的业绩表现比较优异，尤其是申万证券，在2014年12月两次触发上折阀值，成为国内首只8天内连续两次触发上折的基金。

　　冰冻三尺非一日之寒，申万菱信能取得如此成绩，其产品的创新之路也经历了多年的磨练。

　　实际上，申万菱信从2010年便开始发行分级基金，先后发行跟踪深成指以及中小板指数的分级基金，也就是宽基指数分级基金。随着投资者的认可，深成指基金在最初两年的有效运作中规模一度超过一百亿。

　　“这让我们感觉到投资者的成长，以及投资者对分级基金的热衷和青睐。”姜国芳向记者透露。

　　然而，随着市场的震荡，深成指分级基金也遭遇投资者的赎回，规模也曾有一定程度的回调。这让申万菱信意识到，同样是工具性产品，只有两只宽基，还不能满足不同投资者的需求。

　　“行情的轮动或许需要设计针对不同市场的投资工具，而不同的投资者的风险承受能力不同，因此要设计不同的产品与之相呼应。此外，早在2013年，我们公司投研团队看好军工、证券、环保行业，因此，在宽基指数分级的基础上向行业指数转变。”姜国芳指出。

　　一年做百场分级讲座

　　兵马未动，粮草先行。

　　分级基金相对于其他公募基金产品来说，对投资者的专业知识门槛要求较高，多年深度挖掘分级基金产品的申万菱信基金公司，如何匹配合适的投资者？

　　“未来中国资本市场的发展要让不同投资群体的人都能找到合适的产品。我们市场当中有这么一些投资群体，他们对产品的理解和认识是非常充分的，而且也是习惯运作这样加杠杆的产品，这便是分级基金适用的投资者。”姜国芳指出。

　　据了解，申万菱信通过渠道进行客户的梳理，对客户投资金额的配比进行研究，另外，公司与客户之间还进行双向的一个互动，在众多客户当中，定期做调研，分析客户的投资偏好。

　　“规模的提升除了市场行情回暖、产品业绩表现优异之外，其中很重要的一条就是，在2014年年初开始，我们所有的团队已经在市场上做了大量的工作。”姜国芳透露。

　　据姜国芳介绍，申万菱信一直坚持进行投资者教育，2014年投研团队和销售团队通力合作，在全国各地进行了超过100场的分级基金讲座。其中，既有针对银行、券商、第三方销售等渠道的讲座，也有针对机构客户、个人客户的讲座。可以说，在投资者教育讲座上的细分，也使得不同类型的群体对分级基金有了更全面的了解。

　　未来产品布局

　　股神巴菲特曾提出“在牛市就要买指数基金”的观点，2014年四季度a股走强后，申万菱信旗下指数分级基金规模剧增，可谓天时地利人和。但是，未来面对不同的市场环境，申万菱信如何布局才能在不同的市场环境中巩固地位？

　　“我们目前已经在现有宽基指数分级基金——深成指分级基金和中小板指数分级基金的基础上细分，逐渐布局精选的行业指数，今年仍将继续挖掘。此外，深化现有的财务型分级基金产品线，未来三年计划推出系列二级行业指数分级基金。”姜国芳指出。

　　对于已有的分级基金产品，姜国芳认为，这些产品起到对现有存量分级基金市场蓄水池的作用，增量的部分还取决于新型分级基金的推出。

　　据了解，申万菱信今年将计划推出的产品中，不仅有跟踪传媒、电子等行业指数的分级基金，还有正反两倍杠杆的多空分级指数基金。此外，该公司还计划推出具有三级子份额的分级基金，在多空份额的基础上，增加波动类份额——即市场处于平衡震荡时也可获得正收益。这些风格迥异的工具型产品可以满足具有不同风险收益特性客户的需求。

　　如今，姜国芳已经基金业从业已逾11年，多年来他始终坚持两条，一是坚持特色，坚持在业务发展过程当中提升的重点和热点，第二则是强调系统管理。而系统管理当中很重要的一个是加强风险控制。也就是说，基金管理公司最重要的一个问题就是：能不能为持有人赚到钱，怎么为持有人赚到钱？

　　“未来要坚持自己的特色，申万菱信要做好细分领域，尤其是分级基金这一特色产品，同时在中国资本市场中不断探索与创新。”姜国芳指出。