QDII基金动态周报：欧洲央行推出QE,全球股市普遍上涨

　　全球市场回顾;本周(0116-0122)欧洲央行推出定向宽松政策,受此影响,全球股市大幅反弹,期间明晟全球指数上涨2.45%;结构上看,本周发达市场(上涨2.47%)整体略好于新兴市场(上涨2.29%),分区域来看,受欧洲qe 影响,欧洲股市表现较好,本周德国dax 指数、法国cac40 和英国富时100 分别上涨4.02%、4.58%和5.31%;美国方面,本周三大股指普涨,标普500、道指和纳指分别上涨3.54%、2.85%和3.93%,但整体表现不如欧洲;新兴市场方面,继上周小幅调整后本周大幅反弹,但分化依然明显;其中俄罗斯rts 指数大幅上涨7.18%,表现最好,而此前表现抢眼的中国市场本周小幅震荡,上证综指全周仅收涨0.21%,表现最差,h 股走势略好于a 股,恒生指数上涨0.71%;商品市场方面,本周黄金受避险情绪升温以及欧洲央行qe 提振,全周依然大幅上涨2.92%,刷新近5 个月新高;原油市场方面,本周继续反弹,期间布伦特原油和wti 原油价格分别上涨1.78%和0.31%。

　　一周业绩回顾;本周(0116-0121)海外市场出现反弹,qdii 整体上涨0.90%;分类型来看,受全球基础市场普遍上涨影响,本周权益类产品表现最好,股票指数型qdii 和普通股票型qdii 期间分别上涨1.30%和0.88%,细分区域来看,本周投资于美股和欧股的成熟市场品种表现较好,而投向港股的品种出现回调,表现较差;债券类qdii 方面,本周微跌0.08%;主题类qdii 本周上涨0.98%,细分品种来看,本周市场避险情绪升温以及欧洲qe 出台,黄金价格有所反弹,黄金主题表现较好,平均大幅上涨2.31%;大宗商品和抗通胀主题表现则分别上涨0.90%和0.24%,此前表现抢眼的美国不动产主题方面,本周小幅调整,微涨0.06%,展望未来美联储加息预期提前带来恐慌情绪持续消散,同时最新经济数据显示美国房地产市场持续复苏,未来其配臵价值依然较好qdii 依然看好美股;从已公布的基金2014 年四季报可以发现, qdii 基金整体依然较为乐观。但配臵上股票仓位整体较三季度有所下滑。在地区的选择上,基于香港和美国股票市场的强劲表现,港股和美股最受基金青睐。另外,重点布局的行业主要集中在金融、非必需消费品和工业等板块。展望后市,香港市场和美国市场仍旧被多数qdii 基金经理看好。

　　积极关注跨境黄金lof 的套利机会;19 号跨境etf、lof 开启t+0 交易时代,新规实施后,相关品种很快遭到市场的炒作;目前市场有交易量的18 只跨境etf、lof 成交活跃度和产品规模明显提升,截至到1 月22 日,18 只产品 19 日至今日平均达到日均成交额7523 万元,较新规前一月平均日均成交额243 万元,大幅增加30 倍,平均溢价上升到14.31%。其中跨境黄金lof 溢价最为显著,三只产品平均溢价高达30.68%,易方达黄金主题更是高达42.08%;总体而言,虽然套利机制效率低下,跨境etf、跨境lof 申购需要t+3 可用;但目前三只黄金qdii-lof 一二级市场平均溢价达到30.68%, 其中易方达黄金主题更是高达42.08%,及时遭遇3 个跌停依然有套利空间,同时短期高溢价有一定的支撑因素,建议投资者积极把握近期跨境黄金lof 的套利机会。华泰证券股份有限公司