华宝证券2014年基金子公司年度报告

　　投资要点:

　　2014年是基金子公司的多事之秋,证监会出台多条政策法规旨在加强基金子公司内控核查、风险管理水平,并且禁止了子公司从事资金池业务和“一对多”通道业务,并且对于基金管理公司成立不满一年或者其管理的公募基金规模低于50亿元,暂缓其设立子公司的申请。经过2013年的迅猛扩张,2014年基金子公司进入了调整期,2014年全年新设的子公司数量仅为9家。尽管新设数量锐减,但基金子公司的资产管理规模继续膨胀。

　　2014年,基金子公司发生了多次违规事件,引起市场参与者的关注。2014年8月证监会通报了3家基金子公司存在委托不具有基金销售资格机构销售资产管理产品、进行有失公允的关联交易、重要信息未及时向投资人披露等违规行为,因此证监会采取责令整改、暂不受理公司业务备案的监管措施,同时暂停管理失责的母公司的业务申请,并对母子公司的相关责任人员采取了认定不适当人选、出示警示函等监管措施。

　　2014年,我国的资产管理规模继续扩张,基金子公司凭借政策红利迅速发展。目前,根据证监会公布的《基金管理公司从事特定客户资产管理业务子公司名录》,共计有71家基金专户子公司获批,合计注册资本为34.31亿元。基金子公司在2014年的业务发展有以下几个特点:1、审核趋严,新设数量锐减;2、通道受限,业务转型迫在眉睫;3、基金子公司风控亟待解决;4.证监会关上了“一对多”资金池大门,打开了资产证券化的窗子。

　　2015年,泛资管行业将迎来资产证券化蓬勃发展的一年,基金子公司也将经历业务转型的阵痛,由以通道业务为主逐渐转变为主动管理型业务结构,结合公司自身优势,进行新的业务布局和战略调整,开展多元化业务,以期获得先发优势,并积极创新,把握市场环境变化所带来的机遇。对于基金子公司的未来展望,既有挑战亦有机遇。挑战主要是政策风向对基金子公司的影响很大,子公司的风控体系亟待升级以达到证监会的监管要求。其次,通道业务面临严格的控制,子公司业务转型迫在眉睫。众多的挑战也带了基金子公司差异化发展的机遇。2014年底的资产证券化政策法规的出台将给2015年该项业务的蓬勃发展带来了巨大的空间。华宝证券有限责任公司