场内基金周报：资金面不容乐观,场内基金防御与主题为主

　　基础市场趋势分析。

　　债市方面,2月25日至3月6日间,10年期国债收益率上行15个 BP,收益率至3.48%, 5年期AA+企业债和城投债的收益率分别上行15个、12个BP,分别至5.10%、5.11%。短期资金面将有所紧张,但在通缩压力明显及较差的经济数据压力下,预期货币政策仍将维持宽松为主,中长期债市将延续反弹,仍看好利率债、高等级信用债及优质城投债。

　　股市整体市场方面,在资金面仍较紧张、市场情绪较弱的背景下,我们认为股市整体仍将处于震荡上行态势。行业方面,在市场整体较弱的情况下,短期建议投资者主要从防御和主题两个思路布局,从防御思路来看,可关注食品饮料、医药生物板块的机会;从主题的角度看,仍可关注与两会相关的板块,包括互联网、大环保、军工等具有较强改革预期和支持的板块。

　　但从资金面依旧较紧、两会上调赤字率,将实行积极的财政政策和稳健的货币政策基调,预计政策仍将加码,基建和房地产板块政策放松仍可期,房地产板块仍有机会。美国周五公布的非农数据超预期,美联储加息预期再次强烈,资源板块正处于筑底阶段,预计下周资源板块会出现回调,在回调之后,投资者也可开始布局资源板块。

　　本周基金池及组合推荐。

　　绝对基金方面,品种方面可以选择那些向下折算期权价格较高的A 份额。推荐转债A 级、证券A、金融A、券商A、有色800A。相对收益基金方面。建议投资者选择流动性较好、杠杆适中的封闭式债基、债券ETF 及分级债基B,具体品种包括招商信用添利、富国新天锋、国债ETF、宝利B、添利B。

　　权益基金方面,根据上述判断,短期建议关注食品饮料、医药、环保、互联网以及军工板块的配置,中长期仍可关注房地产、资源板块的机会,投资者可配置这些板块或主题的ETF 和分级基金B 端。

　　稳健权益基金池推荐基金鸿阳、华夏医药卫生ETF、华夏消费ETF、易方达深证100ETF。

　　进取权益基金池推荐食品B、NCF 环保B、国防B、医药B 及互联网B。国金证券股份有限公司