国海富兰克林张志强：市场持续走牛 大盘蓝筹是主角

　　两会后的一系列重大举措或将进一步催热蓝筹行情引领牛市。正在发行的分级指基——国富中证100基金经理张志强认为，各类政策和改革措施将为我国长期牛市提供驱动力，大盘蓝筹就是牛市主角，此时，可通过杠杆作用放大市场回报的分级指基或成为牛市掘金利器，特别是国富中证100这样的大盘蓝筹指基更值得关注。

　　市场持续走牛

　　蓝筹是主角

　　A股历史上每轮牛市行情都与政府的改革措施密切相关，今年的两会也将推动牛市的继续。对此，张志强认为，不断推出的经济刺激政策增加了股市的流动性，同时，对于各种重大改革措施的强化增强了投资者对于经济转型的信心，为较长期牛市提供了驱动力，而大盘蓝筹是牛市的主角。此外，无论是与其他板块的横向比较，还是历史纵向比较，大盘蓝筹股的估值都极具吸引力。

　　那么，此轮蓝筹行情还将持续多久？张志强认为，流动性为A股牛市的第一推动力。从目前情况看，财税政策和货币政策的宽松有望持续，股市资金面充裕。同时，开放的资本市场有望迎来约2500亿的海外资金，包括沪港通在去年底2257亿元的可用余额，以及A股若纳入MSCI新兴市场指数，短期将带来的340亿人民币资金。此外，如果中央部署的各项重大改革措施取得实质性的突破，就有可能形成一个非常长期的牛市。

　　国富中证100：

　　分享行情好工具

　　在此背景下，跟踪蓝筹指数的分级基金成为挖掘行情的优选工具。张志强认为，这类产品不仅可直接分享指数回报，还有望借助杠杆作用斩获超额收益。当然，产品跟踪标的十分重要，投资者应选择覆盖范围较广的大盘指数。如中证100就是一只典型的蓝筹指数，从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，综合反映沪深两市中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。根据Wind数据，在历次A股大牛市中，与各行业指数相比，中证100指数的收益率排名均位于前50%；从估值来看，该指数目前市盈率和市净率处于较低位置。

　　跟踪中证100的指数分级基金投资价值凸显。以正在发行的国富中证100来看，其母基金紧密跟踪中证100指数，分享长期指数回报；稳健份额国富中证100A则提供约定年收益率，为“同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+3.5%”，当前即6%，进取份额国富中证100B的初始杠杆为2倍，可充分撬动指数回报。值得注意的是，该基金还是一只增强指基，将通过量化策略而不是主观判断来构建投资组合，在行业配置上力求与指数保持一致，以获得更高回报。