众禄：可转债基大反弹 最高涨超17%

　　核心提示：近一周，可转债基收益大反弹，平均收益达到10.61%，最高涨超17%，债基收益排行前20名中有17只为可转换债基。

　　一、综述

　　2015年4月17日到2015年4月23日，市场指数整体上扬，创业板指强势反弹，上涨近10%，中小板和深证成指涨势平稳，上证指数和沪深300指数涨幅相对滞后。期间上证综指上涨2.97%、深成指上涨4.20%、沪深300上涨3.15%、中小板指上涨5.26%、创业板指上涨9.83%；行业方面，文化传媒产业涨幅超过42%，电力设备、通信运营等产业也超过20%，运输设备、铁路设备和银行保险等板块下跌，跌幅超过2%。本期，股票型基金上涨4.74%，混合型上涨3.43%，指数型上涨5.30%，保本型基金上涨1.37%，债券型上涨1.58%、QDII基金下跌0.20%、货币市场型上涨0.08%、短期理财基金上涨0.15%。

　　二、各类基金排行

　　本期，偏股型基金几乎全部上涨。普通股票型基金中，涨幅超过3%的基金占比达到85%以上，涨幅超过6%的基金占比达到20%以上，其中以信息 传媒、低碳环保等为主要投资方向的产品业绩靠前；指数型基金中，分级基金在排名前十的指基中占据六席，商品资源、军工等主题相关基金和成长性较为显著的基 金表现靓丽，跟踪医药、金融和地产标的的基金业绩平平；债券型基金较上期大幅上涨，其贡献主要来自于可转债收益，据统计，本期可转债平均收益达到10.61%，最高涨超17%，债基收益排行前20名中有17只为可转换债券，相比之下，QDII类债基和分级债基优先份额表现较差； QDII基金涨跌各半，其中农业、商品资源和石油等主题类产品收益多为负，而以新兴产业为主要投资标的、以中国和美国为主要投资区域的产品业绩多为正。

　　偏股型基金：偏暖的市场环境继续哺育牛市行情，管理层也需要一个繁荣的资本市场来支持实体经济，支撑市场保持强势格局的逻辑依然稳固，但过快的 上涨并不利于市场持续、健康发展，管理层有意通过市场手段来降温，行情发展的节奏大概率上将由“疯牛”逐步转向“慢牛”，不过投资机会和赚钱效应依然会比 较明显，投资者可继续保持积极策略参与其中。建议投资者继续保持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。

　　债券型基金：“降准”有利于进一步降低银行间市场资金利率，债券市场的牛市趋势得以延续。但前期的上涨已经反映了货币政策宽松和经济下行的预期，当前债券收益率已经回到中等以下水平。机构对债券市场调整的分歧也在逐渐缩小。未来债券市场或维持震荡格局。

　　QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。