鹏华王咏辉：打造完整分级投资生态圈

　　分级基金市场的火热正引入越来越多基金公司的入场，目前市场上有着近百只分级基金待发，尤其是主题分级基金扎堆申报发行。深交所数据显示，截至5月20日，鹏华旗下已经上市的9只分级基金场内规模已经超过320亿份。如果加上场外份额，鹏华基金管理的分级基金规模应该已经超过500亿份。鹏华基金量化及衍生品投资部总经理王咏辉表示，鹏华基金将会从行业和主题着手，设计风格更鲜明的指数分级基金，致力于为投资者打造一个完整的分级基金投资生态圈。

　　布局分级基金投资生态圈

　　继率先布局6只分级基金之后，鹏华基金2015年以来已经获批12只行业及主题分级基金。截至5月21日，已经公告新成立了4只并陆续上市。至此，鹏华旗下即将有10只上市交易的指数分级基金，覆盖了价值和成长的板块风格，已经成为行业内最大的多元分级基金供应商。

　　在这10只分级中，有6只是业内同类“首只”，分别为跟踪证券保险、国防、传媒、银行、酒、一带一路、高铁等板块的行业指数分级基金。其中，鹏华高铁分级和鹏华新能源分级将于5月29日结束募集，不久后也将上市交易。此外，在上交所平台的分级基金交易规则今年已经推出后，鹏华基金第一时间上报跟踪新丝路指数和国证钢铁指数的分级基金，已经完成产品注册。

　　“这些分级产品都是我们在业内抢先布局成功的产品，为投资者打造一个完整的‘分级基金投资生态圈’。”王咏辉表示。

　　wind证券数据显示，截至2015年5月20日，鹏华旗下的鹏华信息、鹏华证保和鹏华传媒等三只分级基金的母基金，成立以来净值翻番。其中，鹏华信息B、鹏华证保B的场内价格涨幅更超过300%。今年以来，在不到半年时间里，鹏华传媒B、鹏华信息B的涨幅均超过200%，鹏华国防B的涨幅也超过150%。

　　对于近期业内流行的“空仓上市”，鹏华基金表示，旗下分级基金没有出现过这种现象。鹏华旗下分级基金的子份额上市前，母基金的净值都较为精准地跟踪了指数表现。

　　王咏辉表示，对于任何一个指数产品来说，客户需要指数产品精密跟踪指数标的，跟踪误差越小越好，机构投资者已经形成喜爱低跟踪误差的指数基金的氛围，但是由于普通投资者对场内分级B的认识还比较低，有些时候也会发生很多普通投资者过度投资某一只分级B的情况。

　　尽量避免扎堆发行

　　随着分级市场的火爆，分级基金的投资标的也在迅速扩展，跟踪不同细分行业的分级基金越来越多。王咏辉表示，目前大部分主流行业的指数标的已经布局分级基金，主题或行业的指数比较难寻找到更好的标的，新的标的还需要论证，鹏华将会从行业和主题着手，设计风格更鲜明的指数分级基金。

　　“对于同质化的品种，先发产品可能仍在市场认可度上略占优势。对于市场容量大的标的，或许可以容纳几只品种的同时繁荣，对于波动小、市场容量一般的品种，应当尽量避免扎堆发行。”王咏辉说。

　　由于分级产品交易机制的特殊性，产品的运营管理对中后台有较高的要求。如在产品上折、下折前，基金公司需要与交易所、投资者提前沟通，进行下折、上折的准备工作。截至5月20日，鹏华旗下的分级基金仅今年就经历6次向上不定期折算。

　　王咏辉透露，2015年分级基金产品计划有三个主要方向：第一，精耕细作原有已上市的分级产品；第二，布局新产品；第三，加强互联网渠道的推广。