前海开源基金：多重利空致市场承压 谨慎抄底

　　基金消息 今日市场出现普跌，中信一级行业全部收跌，权重与题材无一幸免，全市场近600只个股跌停。上证综指冲击5000无果后掉头向下，收盘下跌6.50%，穿破4700点整数关口，创业板指同样跌幅惨重，下跌5.39%。

　　券商两融降杠杆进入第二波，继海通与广发证券在26日上调融资融券业务客户保证金比例后，昨日国信、招商、长江证券亦相继跟进提高保证金比例，自4月以来已有近30家券商提高两融保证金比例，在此背景下杠杆资金入场速度必然受到限制，市场情绪高涨的情况下影响有限，但在多期累积后不排除引起质变，值得警惕。

　　报道中国央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天，总操作量应该逾千亿人民币。虽然从报道来看此举不是央行主动为之，不代表货币政策转向紧缩，但亦表明货币市场利率已阶段性见底。虽然此次定向正回购或意在锁短放长，但在长端没有操作的情况下直接锁定短期资金，市场情绪偏负面，叠加近期监管政策频出，这样的背景下不排除市场过度解读。

　　根据港交所披露的公开信息，中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元，这是汇金年内首次减持四大行股份，虽然减持力度不大，但汇金增减持历来会给市场情绪造成一定冲击，若后续仍有减持动作，则市场下行风险或进一步放大。

　　除去上述因素之外，今日巨额新股申购以及监管层摸底银行资金入市等情况，亦对市场造成负面冲击，多重利空同时袭来导致市场出现断崖式下跌。虽然长期改革牛市逻辑未变，但短期风险累积较大，叠加前期获利盘丰厚，不排除出现进一步踩踏行为，建议谨慎“抄底”。