场内基金周报：传统封基折价率升至历史新高的22.78%

　　重点提示:

　　警惕分级股B高溢价下行风险。

　　传统封基整体折价率再创新高。

　　场内基金回顾:

　　上周分级股基净值整体平均下跌1.66%,整体溢价1.73%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.67%,价格加权平均爆跌5.87%。B端净值加权下跌2.37%。分级债基净值平均下上涨1.10%,A端隐含收益率上行至5.65%,B端价格上涨2.09%,净值上涨1.07%。

　　封闭式基金整体折价率较上周大幅放大4.66个百分点至22.78%,再创近年的历史新高,上周A股市场遭遇“5.30”式暴跌,封基周换手率接近15%,期间加权平均微涨0.07%。

　　A股ETF净申购9.9亿份,蓝筹ETF为申购主力;LOF基金净值、价格均下跌,成长风格LOF净值涨幅居前,资源类LOF净值跌幅居前。

　　投资策略。

　　分级基金:本周市场情绪或将受到流动性因素影响,我们依然看好后半周的指数回升,重点关注食品、医药、军工、TMT等消费成长分级品种,如国泰食品B、富国军工B、国泰医药B等。

　　分级债基方面,打新潮扰动短期资金面,短期债市或较为平淡,重点关注短久期、重配中等评级信用债的分级债B。转债行情有望延续,推荐招商可转债B。

　　封闭式基金:短期市场的巨幅波动使得封基整体折价率再度创下22.78%的历史新高,介入该类基金的安全边际较高,中长期配置维持平衡型组合,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:短期中等评级短久期信用债的配置价值显著,我们建议投资者重点关注配置该类券种为主的场内债基。

　　ETF基金/LOF基金:市场基调仍然强势,建议投资者维持大小盘均衡配置,保持适度的仓位水平,推荐品种为易方达深证100ETF、易方达创业板ETF、南方上证380ETF。

　　风险提示:政策环境转变、资金流向改变。民生证券股份有限公司