民生证券专题报告：权益、量化两手抓,基金投资不着慌

　　1、高风险的主动公募基金、权益类私募基金、分级B、港股QDII等基金品种,可以继续投资。

　　在一个暴跌和反弹的比较短时间内,马上就做出品种调整未免有些仓促。还是要放一个合适的观察期,观察市场风格是否已经确定发生变化、观察基金业绩是否已经出现了趋势性的走弱,基金经理们也需要一个调整时间。目前,对于前期重点品种213008宝盈资源优选,161005富国天惠精选成长,630010华商价值精选,建议投资者可以继续保持关注。此外,建议可以补充关注110022易方达消费行业、530003建信优选成长、519069汇添富价值精选、270025广发行业领先、000220富国医疗保健行业等基金。

　　对于场内杠杆基金,前期推荐的房地产杠杆基金可继续关注。此外,我们看好下半年主题机会较明确的国企改革、军工等杠杆基金,以及具有中长期投资价值的医药杠杆基金等。具体建议关注品种为150182军工B、150210国企改B、150118房地产B、150199食品B、150131医药B。具体操作上,艺高胆大的看好了就买吧。想谨慎稳妥点的,先看看,等市场趋势进一步明朗的时候再介入也可以。

　　在节前A股市场腥风血雨中,港股市场开始慢慢有表现了,前期已经买了港股基金的可继续持有观望。具体如100061富国中国中小盘、270023广发全球精选、519709交银全球资源股票等。

　　私募权益类基金,我们继续推荐回撤控制能力强的和聚,以及投资多元化,除了进行A股二级市场股票投资外,还投资于港股、进行一级市场投资的宏道等产品。

　　2、收益稳定的分级A、回撤控制能力强的量化产品,可以作为稳健配置。

　　对分级A投资机会的把握更加依赖于各项技术指标,隐含收益率较高,整体溢价率较低、流动性好是应该关注的三个基本方面。目前建议关注的三个方向品种分别是:1、绝对隐含收益率较高且下折预期较弱的品种,如150175H股A(无下折机制)、150221中航军A、150291银行A份、150265一带A;2、指数波动较低,较难形成整体溢价,适合资金配置的,如150219健康A、150261医疗A;3、折价率较高,下折期权价值高的,如150209国企改A、150255银行业A、150227银行A、150249银行A端、150235券商A级、150269白酒A。此外,还应该关注下折机制、指数波动率等因素。此外,回撤小、业绩稳定的公募及私募量化产品也是稳健投资者的首选。公募量化产品中我们建议关注519062海富通阿尔法对冲混合、000414嘉实绝对收益策略定期混合、000753华宝兴业量化对冲混合、000844南方绝对收益、000667工银绝对收益混合等。

　　风险提示:投资有风险,投基有风险民生证券股份有限公司