南方基金韩亚庆：未来3年债市收益较为稳定

　　南方固定收益领域投资在业内有口皆碑，以扎实的业绩获得众多投资者认同。固定收益部总监韩亚庆正是其中好手，“股票、债券等各类资产不仅反应基本面，互相之间也会影响，做得好就能把握住。”韩亚庆表示，投资重点是做足大趋势判断和大类资产配置。

　　在股市波动率放大、异常诡谲之时，韩亚庆认为，未来3年债市或是低波动率、收益稳定的“无风期”。

　　韩亚庆认为三季度配置债券优于股票。原因有三：第一，从中长期看，中国经济已经告别了高速增长的速度和能力，即使出现反弹力度也不会太大，未来GDP年增长6%～7%将是常态，给债市一个较为扎实的基本面；第二，货币政策等流动性环境较为宽松；第三，近期暂缓IPO以及控制融资，让参与打新资金和银行配资资金纷纷流入债券市场，推动债市走强。

　　基于此，韩亚庆表示，未来债券市场可能告别“1年牛市、1年熊市、1年平衡市”的周期，而进入一个波动较低、收益较为稳定的3年周期，年收益在5%～7%的水平。

　　不过，韩亚庆也表示，债券市场存有隐忧，目前市场对债券市场的追捧力度很高，导致近期部分新发三年期AA公司债收益率仅4%出头，以前基本是5.5%，显示出市场追捧力度。“这可能对债券市场有些影响。虽然对中长期的债市保持乐观，但对第四季度债市的走势需要有所谨慎。”值得注意的是，韩亚庆非常强调未来债券投资要注意信用风险。他直言，在今年4、5月份就把包括城投债、公司债、产业债在内的信用债清理一番，将存在违约风险的券种处理掉。