基金市场一周观察：人气仍处低迷,维持防守配置

　　上周市场在叠加了当时包括资本外流和通胀的悲观预期之下,投资者再次出现恐慌踩踏,全周大幅调整。当前市场是场内剩余的交易型投资者试图和护盘资金博弈,但是随着时间推进博弈的难度正在逐渐加大。整体来看市场人气仍较为低迷,难以形成系统性机会。对于基金投资者来讲,宜保持当前仓位水平,宜配置基金公司实力强、配置均衡、选股能力出色的绩优基金。

　　上周市场大幅调整,截至7月31日收盘,沪深300指数收于3,817点,下跌8.6%;上证综合指数收于3,664点,下跌10.0%;深证成分指数收于12,374点,下跌8.5%;中小扳指收于8,336点,下跌8.1%,创业板指收于2,540点,下跌12.4%。中债总财富指数收于161点,上涨0.0%。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,上周全体下跌,价格全周平均下跌7.3%,净值下跌9.0%,整体折价率较前周略有缩小。整体成交量为17.6亿元,日均成交量较之前一周下降了11.3%。

　　市场已成立ETF基金共计125只,上市125只。ETF基金总资产为3,753亿元,较前周下降了58亿元,上周净申购规模为144亿元,资金继续流入。

　　价格平均下跌7.5%,净值平均下跌6.9%,总成交额为2,643亿元,日均交易量较前周上升了14.1%。

　　上周市场大幅下挫,偏股基金整体表现不佳,开放式股票基金平均下跌10.7%;混合基金下跌8.0%,绝对收益基金下跌2.7%。被动偏股方向基金方面,指数型基金和ETF分别下跌了8.4%和8.5%。债券基金下跌0.8%,保本基金下跌1.7%,货币市场基金获得0.04%的收益。

　　上周市场在叠加了当时包括资本外流和通胀的悲观预期之下,投资者再次出现恐慌踩踏,全周大幅调整。幸而监管部门及时意识到了情况的严重性,及时恢复干预,暂时市场再次陷入流动性危机的风险被化解。

　　护盘资金在救市初期成为投资者的定心针,但随着效用的逐渐降低,当前却成为市场的不确定性因素,其目的是救流动性还是救指数?何时退出和如何退出?如此大的不确定性导致越来越多的投资者选择主动离场观望,两融余额下滑的速度开始和指数的走势产生严重背离,护盘资金成为现在维持场内资金的主要来源。当前市场是场内剩余的交易型投资者试图和护盘资金博弈,但是随着时间推进博弈的难度正在逐渐加大。整体来看市场人气仍较为低迷,难以形成系统性机会。

　　当前市场震荡幅度较大,操作十分困难。对于基金投资者来讲,宜保持当前仓位水平。选股能力突出的基金有望在下一阶段行情中展现出盈利能力。

　　投资者宜配置基金公司实力强、配置均衡、选股能力出色的绩优基金。招商证券股份有限公司