QDII基金动态周报：新港股继续调整,大宗商品维持弱势

　　投资要点:

　　全球市场回顾;上周(0727-0731)美联储会议未给出9月加息的明确暗示,但各类资产走势均体现了加息临近的预期;上周明晟全球指数小幅上涨0.82%;资金流入债市避险,美债和德债收益率继续下降;结构上看,上周发达市场表现好于新兴市场;期间发达市场指数上涨0.95%,而新兴市场指数下跌0.55%。具体来看,美国方面,三大股指全线上涨,上周标普500、道指和纳指分别上涨1.16%、0.69%和0.78%。欧洲方面,上周英国富时100指数和法国CAC40指数分别上涨1.77%和0.50%,而德国DAX指数小幅下跌0.34%港股方面,短期资金入市乏力,基本面以及海外因素双重利空对港股市场的影响较大,上周港股继续调整,恒生指数全周下跌1.96%

　　大宗商品方面,上周虽然美联储会议未给出9月加息的明确暗示,但市场担忧情绪依然还在,大宗商品维持弱势;黄金上周小幅反弹,原油方面,美国原油钻井数增加进一步打压油价走低,布油和WTI原油本周分别下跌2.36%和0.57%

　　一周业绩回顾;上周(0724-0730)QDII平均下跌2.69%;细分类别来看,由于QDII投资占比最大的香港市场大幅调整,权益类产品表现最差;权期间股票指数型QDII和普通股票型QDII分别下跌2.00%和上涨4.43%,细分区域来看,上周投向H股的品种表现最差,大幅下跌;美股产品相对抗跌;债券类QDII方面,上周有所回调,小幅下跌0.22%;而主题类QDII上周平均下跌0.77%;其中受大宗商品大幅下跌影响,黄金、大宗商品以及抗通胀主题分别下跌0.46%、1.40%和2.16%,而美国不动产主题上周依然小幅调整,平均下跌0.08%

　　未来海外市场建议关注港股的投资价值,目前AH股溢价处于历史高位;未来中港基金互认、深港通以及QDII2等一系列加大A股与港股联系的政策出台,我们认为市场对于港股的估值预期有望进一步改善;同时,在美股不断创下历史新高以及估值较高的背景下,海外投资者将逐渐转向估值处于历史低位的香港股市。对于未来港股产品的推荐,建议在成长风格与价值型之间均衡配置;成长风格的港股基金方面,推荐富国中国中小盘、易方达亚洲精选、南方中国中小盘和华宝兴业中国成长;蓝筹风格的港股基金,推荐广发全球精选、海富通海外中国精选、嘉实海外中国股票、银华恒生H 股以及汇添富恒生指数等华泰证券股份有限公司