货币类基金周报：短期理财债基表现要好于货币基金,期限越长收益越高

　　投资要点:

　　货币市场基金整体收益率:市场短期利率继续回落,货币基金收益率跟随下降。上周市场短期利率继续呈现回落走势,特别是2周SHIBOR利率回落幅度较大,目前两周SHIBOR利率为2.7220%,较7月底下跌20BP,近期市场资金面还是保持较宽松态势,并且债市表现也较好,近期货币基金获取超额收益率的主要途径还是通过减持债券资产。从业绩表现来看,上周货基A类区间年化收益率为3.14%,货基B类为3.16%。收益率较上上周继续呈现下降走势,货基A类上上周年化收益率为3.24%,目前货币基金整体收益率在短期理财工具中已经不具备吸引力,但由于货币基金的功能性优势,我们还是建议对于追求流动性的投资者可以关注这类基金。

　　交易所场内交易型保证金货币基金:场内货基基本没有出现套利机会。上周市场资金面表现较为平稳,交易所回购利率也表现较为平稳,由于没有新股申购的影响,场内保证金货币基金均没有出现套利机会,其中易方达保证金A货币基金的二级市场价格最低达到99.9900,对应的跨市场套利年化收益率为1.83%,其次,博时保证金基金和招商保证金快线A的二级市场价格也均较低,但均没有出现明显的套利机会,总体而言,场内基金均没有出现了明显的跨市场套利机会。

　　货币基金:总体表现一般,收益之间差距较大。上周货币市场基金总体表现一般,但有部分货币基金总体表现较好,单位万份收益水平较高。例如,新成立的博时证金宝基金,上周万份基金单位收益日均值为3.2813元,排名第一,相当于普通货币基金3倍的日收益。其次,大成添利宝A基金上周单日收益均值也为2.3575元,也表现较好,从单日万份收益来看,中信建投凤凰、长城工资宝、国金通用众赢基金均表现较好,从表现较好的货币基金特点来看,均是资产规模较小,债券类资产配置比例较多的基金。

　　短期理财债基:表现要好于货币基金,期限越长表现越好。总体来看,短期理财债基业绩表现要好于货币市场基金,并且期限越长的短期理财债基业绩表现越好。如果投资者对基金流动性需求没有特别要求的话,可以关注这类基金品种。

　　货币类基金投资策略:未来货币基金的收益率可能会出现上升。近我们建议投资者可以关注近期业绩表现较为平稳,资产规模适中,并且债券类资产和银行协议存款资产配置较为均衡的货币基金,特别是前期基金单日万份收益出现大幅增加的货币基金,例如南方现金增利、兴全货币和工银瑞信货币等基金品种。华泰证券股份有限公司