全球资金流向周报：中国股票基金持续流出,欧洲地区延续流入

　　投资要点:

　　截止8月5日当周,35亿美元资金从新兴市场股票基金和大宗商品行业基金中流出,这主要归因于全球资金倾向于实施了量化宽松(QE)政策的市场。今年迄今,除美国以外的全球股票市场经历了900亿美元的资金流入,其中超过80%的部分流入发达的欧洲和亚洲国家;超过1300亿美元流入欧洲和日本股票市场,美国和新兴市场股票基金则经历了1230亿美元的资金流出。上周,EPFR全球追踪的股票基金、债券基金和货币市场基金分别有7.14亿美元、19亿美元和超过270亿美元的资金流入

　　8月初,EPFR全球追踪的新兴市场股票基金承受压力,已面临连续四周的资金流出。其中,散户投资者连续8周从该基金撤资,是今年迄今的31周中第26次资金流出。上周,中国股票基金市场中,以人民币和外币计价的资金流出已趋于平稳。但大中华区股票基金则经历了7周以来的最大单周资金流出

　　截止8月5日当周,资金持续流入EPFR全球追踪的欧洲、日本和全球股票基金。由于强势美元会使出口商受损,全球资金不得不对加息削弱美元竞争力的影响进行评估,这使得美国股票市场连续3周出现规模中等的资金流出。日本股票基金受到资金青睐,散户资金连续10周流入该基金,这是自2013年二季度中期以来持续时间最长的散户资金流入

　　8月初,大宗商品行业基金出现了资金流出,科技行业基金则受到市场领导者-苹果公司2015年二季度收入不及预期的影响,11个主要行业基金中有7个经历了资金流出。今年迄今,医疗保健/生物技术行业基金在资金流入和绩效方面的表现位居前列,房地产行业基金也经历了自3月下旬以来的最大资金流入

　　EPFR全球追踪的债券基金的资金流向再次反映了市场对美联储将于第三季度末前加息可能性的不同看法。若美联储在9月份加息,则服务价格会提高,经济增速会减缓,市场流动性会收紧;受此预期影响,新兴市场债券基金、总回报债券基金和通胀保值债券基金均出现了资金流出。而高收益债券基金、银行贷款债券基金和抵押贷款支持债券基金的流动则表明部分投资者认为加息幅度不会很大

　　风险提示:美联储加息节奏强于预期中国中投证券有限责任公司