QDII基金2015年中报分析：2季度港股获增持,美股大幅减持

　　投资要点:

　　回顾2季度全球市场的表现,2季度美国经济数据整体较差,全球股指表现不佳,2季度MSCI全球指数下跌1.91%,结构上看,2季度新兴市场表现较好,特别是A股市场在流动性宽松以及风险偏好持续上升的背景下,表现抢眼,相比而言,发达市场表现较差,2季度下跌2.05%,美欧股市均有不同程度的下跌。

　　2季度QDII基金整体表现较好,平均上涨2.13%;具体分类型来看,受益于港股的较好表现,权益类产品表现最好,期间股票指数型QDII和普通股票型QDII分别上涨1.07%和3.95%,其中主投港股的股票型QDII表现更为突出,美股产品则有所调整;债券类产品方面,2季度表现较好,整体平均上涨3.30%;1季度表现抢眼的主题类QDII方面,2季度表现出现分化,平均下跌2.24%,其中受美国较差的房地产销售数据以及美股调整影响,不动产主题2季度大幅下跌8.59%,表现最差;大宗商品和抗通胀主题分别上涨5.91%和0.74%,黄金主题平均下跌1.45%

　　二季度QDII基金规模大幅回升;统计发现,15年2季度QDII基金依然遭遇净申购,截止到2015年6月底,QDII整体基金份额为855.05亿份,较15年1季末的664.22亿份,上升28.73%,遭遇净申购190.83亿份;但QDII基金份额在全部基金中占比也由上季度的1.47%下滑到目前的1.37%。

　　二季度QDII基金大幅增持港股,减持美股;15年二季度海外市场出现较大变化,QDII基金顺势而动,港股出现大规模增持,而美股减持最为明显;同时印度、新加坡、印尼等新兴市场国家均出现不同程度的减持。二季度香港市场因为其多重利好和较低的估值被多数QDII基金经理看好,截至到15年2季度,QDII基金投资香港市场的资产市值已达到444.4亿元,占总市值的75.15%,较半年报披露的数据上升了20.86%百分点;而前期持续上涨的美股,目前估值已经高于历史平均的,且美联储加息预期逐步增强,2季度美股出现大幅减持,截至到15年2季度,QDII投资于美国的资产市值有74.44亿元,资产占比从今年一季度季度的28.07%大幅下降到12.59%

　　15年中报QDII基金行业配置分析:15年二季报QDII基金行业配置占比最高的三个行业分别是金融(38.7%)、信息技术(16.2%)和工业(8.6%)。而电信业务(1.90%)、日常消费品(1.9%)和公用事业(4.0%)这三个行业在QDII基金整体配置中占比位列后三位,为QDII最不受欢迎的行业。行业板块上,从三季度持仓变化来看,金融、信息技术和原材料QDII基金整体加仓最为明显,15年二季度占比分别上升5.96%、2.30%和0.68%;而能源、日常消费品和医疗保健等传统行业减仓较为显著,15年二季报基金整体对其减仓比例分别达到-5.74%、-1.34%和-0.80%。华泰证券股份有限公司