基金周报：基金投资者近期多思少动为宜

　　一周市场表现:

　　据wind统计,本周仅1只债券型基金发行, 发行份额2.02亿。从整体基金市场规模来看,基金总数达到2501只,最新份额为65274.2亿份增速明显放缓,而资产净值自7月伊始便僵持在72,600亿元一线。其中,股票型552只,7458亿份;混合型基金1097只,26632亿份;债券型491只,3265亿份;货币型248只,26856亿份;QDII基总计96只,741亿份。

　　一周基金指数表现:本周中小创板在大盘指数表现平淡的局面下走出了一波独立行情,同时也令股票型指数基金有不俗表现(6.22%);受近期美元走高,投资者海外投资的热情高涨QDII成为海外理财热门(本周涨4%)、混合型(2.99%)、LOF(2.68%)、指数型(2.24%)、中国指数(-1.8%)、ETF(-7.1%)、债券型(0.5%)、货币型(0.04%)、另类(-1.34%)。

　　分级基金:

　　本周被动股票型分级基金中B份额净值低于0.5元的产品数量的一直僵持在26-29只之间,“雷区”依然较多。特别需要注意的是,从不定期折算机制来看,高溢价的分级B才是造成投资者严重损失的真正原因,折价分级B甚至有可能获得正收益。从市场表现来看周二、三的分级B迎来报复性反弹,连续两个交易日超过20只品种涨停,且多数集中在创业板、TMT等分级B,相应的累积净值增长也有亮眼表现。但随后两个交易日,分级产品再次恢复常态 受益于分级B的不断接近下折阀值,具有跷跷板效应的分级A则在近期表现强势,但整体隐含收益率处于向下,且多数分级A的隐含收益率和约定收益率的差距逐渐缩小。目前多数分级A价格已处于高位,面临相当大的回调风险。

　　投资建议:

　　本周大盘指数继续纠结在3000-3200点,中小创板一扫前期阴霾走出抢眼行情。从资金面角度来看,管理层对违法违规配资整改问题极为重视,场内资金撤离后市场活跃度下降恐将延续,兼之目前宏观数据未有起色,我们认为短期内市场情绪脆弱,受消息面的影响更大。从中期角度来看,市场或将有一个较长时间的寻底过程。建议投资者多思少动为宜。山西证券股份有限公司