基金周报：分级AB定价合理,整体成交额萎缩

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数全部上涨,平均跌幅4.95%,其中恒生国企改、创业板指和中证1000指数上涨7.43%、6.43%和5.86%。行业指数方面,54个行业和主题指数52个上涨,平均跌幅5.01%。工业4.0、信息安全和国证有色领涨10.26%、7.95%和7.66%。

　　上周分级A涨跌各半,日均成交额超过千万的23只分级A份额9只上涨,平均周涨跌幅0.24%。深成指A(150022)、H股A(150175)和中航军A(150221)领涨3.52%、3.03%和1.38%。

　　分级A市场整体趋于平淡,隐含收益率下跌,成交量缩减,投资吸引力下降。由于下折预期仍在,所以分级A上涨空间有限。当前,可重点关注H股A和深成指A两个特殊品种,由于无下折保护,导致价格较低,因此若看好后市,可参与博反弹。

　　上周分级B全部上涨,日均成交额超过千万的44只分级B份额平均周涨跌幅12.67%,其中军工B(502005)、房地产B(150118)和证券B(502012)上涨21.11%%、21.07%和21.01%。

　　国泰君安金融工程团队认为创业板短期将冲高回落,因此市场无整体趋势性机会。国泰君安策略认为关注高股息率、业绩与估值具有一定性价比的行业,目前食品饮料行业业绩与估值匹配合理、具备一定的性价比,有望在市场中获得相对收益。因此我们推荐配置食品B(150199)。

　　147只分级基金36只整体溢价,99只整体折价,目前成交额活跃的分级基金没有大幅折溢价套利机会。国泰君安证券股份有限公司