中欧基金曹剑飞：股市估值中枢或将抬升

　　中欧基金曹剑飞：股市估值中枢或将抬升

　　从汇率起稳、流动性持续宽松、到场外配资清理告一段落，中欧基金曹剑飞认为，市场在国庆前后发生了一些积极的变化。从多方面考量，股票市场的估值中枢或会有所抬升，市场下跌空间有限，来自经济转型领域的投资机会值得期待。

　　中欧基金曹剑飞指出，首先，节前清理场外配资告一段落，对市场造成的冲击已经逐渐减弱。其次，人民币的贬值预期有所企稳，在岸和离岸的价差已经大幅收窄至零附近，在岸即期成交量也回落至每天200亿美元的水平。此外，央行维持了较为宽松的货币环境，因此国内的流动性没有受到贬值的冲击，甚至还略微宽松。债券市场收益率的持续下行和信用利差的大幅下降都显示了当前整体流动性充足，股市系统性风险可能正在降低。

　　与此同时，习主席在访美期间承诺，市场化改革方向不变，宣布建立全国碳排放交易体系、在西雅图会见中美互联网巨头等提振了投资者信心。近期一系列的事件，包括大众点评和美团合并，上海给滴滴、快的颁发国内首张网络租车牌照等，都显示出中国坚持转型发展的道路。中欧基金认为，10年期国债收益率与去年同期相比已经下降了20%左右，相应的股票市场的估值中枢或会有所抬升，市场下跌空间有限，来自经济转型领域的投资机会，例如新能源汽车、互联网+、生物医药等值得关注。