ETP日报：市场急跌,分级A暴涨

　　每日点评:

　　今日市场迎来了较大幅度的调整,上证指数下跌3.06%,收于3320.68点。深证成指下跌5.87%,创业板指大跌6.63%。跌幅靠前的板块是传媒(-8.48%)、计算机(-8.44%)。涨幅靠前的是银行(+2.96%)。今日两市成交额为1.17万亿,为近期新高。

　　市场的急速暴跌引发分级A全线上涨,涨幅较大的分级A是传媒A(+3.34%),中小A(+2.75%),国企改A(+2.28%)。大部分主流分级A的涨幅均在1%以上。

　　分级A价格上升的主要原因有两个,一是指数的暴跌使得分级B的实际跌幅超过10%,预期B份额明天开盘时还会继续下跌。很多人希望买入A合并后赎回,这使得A份额的配对转换价值迅速提高。另外一个是市场的下跌使得分级A的下折距离变小,这对于折价交易的分级A是利好。 跌幅较大的是中航军A(-1.83%)和深成指A(-1.51%)。中航军A大幅溢价交易(18%),其下折收益为负,深成指A有触发同涨同跌的机制,这两个分级A品种目前带有一定的股性,它们的涨跌方向一般和大盘一致。

　　今日所有永续型分级A的成交额加权隐含收益率为5.28%。 分级B则全线跌停,只有银行指数相关的几只分级B微涨。

　　今日大部分分级出现整体溢价,这是由于分级B的实际跌幅应该超过10%,明日分级B价格继续下行后会使溢价收窄。而银行相关的几只分级出现了较大的整体折价,这是由于银行指数尾盘急拉,但是市场买分级B的热情不高,使得分级B的涨幅不大。华宝证券有限责任公司