基金周报：行业轮动加速,分级AB无趋势性机会

　　本报告导读

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数2个上涨,平均跌幅-0.94%,其中中小300和中证1000上涨0.09%和0.06%。

　　行业指数方面,54个行业和主题指数17个上涨,平均跌幅-0.87%。中证医疗、国证医药和医药生物领涨10.51%、6.06%和6.03%。

　　上周分级A普遍上涨,日均成交额超过千万的29只分级A份额26只上涨,平均周涨跌幅1.13%。网金A(502037)、医疗A(502057)和创业板A(150152)领涨2.96%、2.58%和2.24%。

　　上周多只前期热门主题的分级A(医疗A、创业板A、网金A等)涨势良好,主要原因在于其分级B热度退却,大幅下跌,折价套利和配对需求推动分级A上涨。下周我们推荐整体折价率较高的证保A(150177)、工业4A(150315)和互联网A(150194)。

　　上周分级B涨跌各半,日均成交额超过千万的40只分级B份额6只上涨,平均周涨跌幅-3.55%,其中军工B(150131)、军工B级(150187)和军工B(502005)上涨9.19%%、5.75%和3.72%。

　　国泰君安策略团队认为,反弹提速、强化成长,行业层面继续推荐高端制造相关(大数据、信息安全、智能制造、新能源等),现代消费服务相关(传媒、社会服务以及大健康产业链),前期悲观预期反映较为充分、受益于交易量及两融回升、弹性较大、持仓较低的券商等。据此我们推荐配置信息B(150180)、工业4B(150316)、医疗B(150262)、传媒B(150204)和证券B(150172)147只分级基金38只整体溢价,92只整体折价,目前成交额超过千万的分级基金无折溢价套利机会。国泰君安证券股份有限公司