公募基金周报：注意股市回调风险,控制偏股型基金仓位

　　市场概况:上周市场在前几个交易日小幅震荡后,上周五大幅下跌,当日A股收盘最终跌超5%,创三个月以来最大单日跌幅。截至上周五,各主要指数周跌幅均超过5%,其中上证综指下跌5.4%,深成指下跌5.8%,沪深300下跌5.8%,中小板下跌5.6%,创业板下跌5.4%;债券市场方面,据中国债券信息网数据显示,中债总全价(总值)指数上涨0.25%,除企业债指数略有下跌外,其余品种债券市场指数均上涨。其中,中债国债总全价(总值)指数上涨0.26%,中债金融债总全价指数上涨0.25%,中债公司信用类债券全价(总值)指数上涨0.06%;由于上周股市跌幅较大,上证可转债指数下跌0.92%。

　　基金业绩表现:开放式基金方面,上周由于股市大幅下跌,因此除债券型基金外,各类型基金均出现不同程度的下跌。其中普通股票型基金和偏股混合型基金跌幅最大,分别下跌5.7%和4.3%;偏债混合型基金由于股票仓位低,跌幅相对较小。传统封闭式股票型基金方面,上周价格平均下跌2.1%,平均净值增长率为-3.5%%,整体平均折价12.4%,折价较前一周略有缩小。目前剩余期限1年以上的传统封闭式股票基金折价率均在10个点以上,基金丰和、基金久嘉和基金银丰折价率均超过14个点,中长期投资者可重点关注。

　　基金投资策略:债券市场方面,IPO重启、美国加息预期和宽财政加码都可能使债市短期承压,但经济下行压力依然巨大,通缩局面未消,宽松环境将延续;随着中国经济增速下降,低利率将是常态化,目前债市的震荡调整正是布局良机。对于信用债而言,随着经济继续探底,企业信用基本面持续恶化,国家层面打破刚兑决心较强,债券违约将呈常态化,信用债投资应特别注意防范信用风险。因此,继续推荐持有长端利率债和高评级信用债的基金;股票市场方面,短期内仍需注意市场回调风险,一方面监管层继续出招降杠杆,可能对市场情绪造成打击,另一方面本周一新股发行正式启动,预计冻结资金达万亿,可能对市场流动性造成一定影响。因此,短期内仍建议控制偏股型基金仓位。对于基金品种而言,由于股票市场短期回调风险增加,因此债券型基金方面建议增加纯债型基金的配置,而偏股型基金推荐仓位、风格相对灵活的灵活配置型基金。另外,新股发行启动,继续推荐投资者关注专注打新、中签率高、规模适中的基金。

　　新基发行统计:上周新成立35只基金,基金募集总金额约为250.5亿元,较上周减少227.2亿元,平均单只基金募集金额约为7.2亿元。其中,新成立股票型基金2只,募集金额为5.5亿元;混合型基金24只,其中灵活配置型22只,偏债混合型2只,共募集129.6亿元;中长期纯债型5只,共募集41.9亿元;货币市场基金4只,共募集73.5亿元。西南证券股份有限公司