国金基金：美加息累积效应影响A股

　　美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。国金基金认为，从此次加息的背景来看，美国经济已经历近10年的调整期，开始进入复苏通道并且持续回暖，就业形势不断改善，形成较强的加息意愿。此次加息标志着美联储将开启新一轮加息周期，对其自身及外围市场影响将产生累积效应。

　　国金基金表示，对美联储此次加息，市场预期较为充分，汇率方面已有反应，全球股票市场以及大宗商品市场都经历了一定幅度的下跌。预期兑现后，压力可能会暂时缓解，在经济增长弱平衡以及流动性保持宽松的背景下，A股市场有望迎来一轮上涨行情。但从中长期来看，美国加息进程将压缩中国的货币政策空间，推动资金成本上升，持续压制A股市场的表现。

　　至于对欧美市场的影响，国金基金认为，加息与欧美市场经济复苏趋势相匹配，加息进程与美国经济增长不断改善、企业盈利不断提升的国内情况相匹配，因而加息初期，在盈利改善的支撑下，预计欧美股票市场将保持上涨趋势。

　　外汇市场方面，由于市场对加息预期较为充分，之前美元已经经历了较大幅度的升值，人民币也出现了一波贬值，预期兑现后，短期汇率可能进入震荡状态，人民币升值的压力得以暂时缓解。但从中期来看，美国和中国经济周期的不一致性导致人民币贬值的压力难以缓解，人民币贬值的趋势仍未结束。