分级基金周报：B份额下折再现,反弹套利须谨慎

　　B类份额推荐:

　　由于上周市场跌幅较大,造成了部分分级基金整体溢价较大,提醒部分溢价套利投资者,警惕套利分拆时间限制的市场波动风险。同时,部分分级B 份额临近下折B 份额溢价较高,从已经触发下折的部分B 份额仍然存在的千万级成交额来看,仍要提醒投资者深入学习分级基金,不宜盲目入场。目前距离下折在一个跌停距离以内的还有创业B(150244)、高铁B 端(150326),其中高铁B 端没有溢价,目前无下折风险,但估算仓位较小,也没有较好的博反弹价值。

　　A类份额推荐:中航军A(150221)、一带A( 150265) 上周多只分级A 份额定折,折后合理价格基本稳定,A 份额实际隐含收益率继续下降,目前相比AA 企业债收益率,仍存在一定偏离,债券价值比较突出。同时,受A股市场影响,考虑A份额具有一定的避险价值,目前折价(+3%) 类的分级A 份额同样值得关注。隐含收益率居前分级A 包括:煤炭A 基(150321)、H 股A(150175)、中航军A(150221)、医疗A(502057)、一带A(150265)等,继续建议投资者选择流动性较好的分级A份额,具有较好的债券价值。国信证券股份有限公司