公募基金周报：偏股型基金净值大幅调整,把握阶段性机会

　　摘要

　　市场概况:上周是2016年开年第一个交易周,也是A股历史上惨痛的一周,各大指数均出现大幅下跌。截至上周五,上证综指下跌9.97%,深成指下跌14.02%,沪深300下跌9.90%,中小板下跌14.22%,创业板下跌17.14%;债券市场方面,据中国债券信息网数据显示,中债总全价(总值)指数下跌0.04%。其中,中债国债总全价(总值)指数上涨0.07%,中债金融债总全价指数下跌0.13%,中债公司信用类债券全价(总值)指数上涨0.14%,中债企业债总全价(总值)指数上涨0.16%;受股市大幅下跌影响,上证可转债指数下跌5.97%。

　　基金业绩表现:上周A股市场大幅下跌,债券市场出现调整,因此各类型基金均出现不同程度的下跌,其中股票仓位较重的普通股票型、偏股混合型和股票指数型跌幅较大,分别下跌14.4%、13.9%和11.3%;另类基金、债券型基金和偏债混合型基金跌幅较小,不超过1%。传统封闭式股票型基金方面,上周价格平均下跌7.7%,平均净值下跌11.7%,整体平均折价7.7%,折价较前一周出现较大幅度收窄。6只基金都将在2年内到期,按隐含收益率来排名,其中基金久嘉以12.8%位居榜首,基金丰和的隐含收益率亦超过10%。

　　基金投资策略:债券市场经历了2014年、2015年两年的大牛市,在经济基本面仍然低迷的背景下,2016年十年期国债收益率可能继续下行至2.6%左右的水平,但下行空间已较为有限,且受国内外多重因素影响,债券收益率将呈震荡下行的态势;利率债相对较为确定,而信用债违约风险需格外警惕。股票市场方面,2016年第一个交易周的市场表现让所有市场参与者都跌破眼镜,尽管熔断机制放大了市场情绪,但减持预期、人民币贬值、注册制的推进等因素并不会马上消散,因此股票市场仍将呈现出较大的波动,可关注阶段性机会。在基金配置方面,我们建议以债券型基金作为配置的基础资产,适时参与偏股型基金;偏股型基金选择上要关注基金的中长期业绩和基金经理的选股、择时能力,同时把握热点主题基金的投资机会。

　　新基发行统计:上周新成立2只基金,基金募集总金额约为52亿元,平均单只基金募集金额约为25.9亿元。上周为2016年的第一周,新成立基金数量、募集总金额均较前一周有大幅减少。其中,新成立混合型基金1只,为偏债混合型,募集约50亿元;新成立债券型基金1只,为中长期纯债型,募集2亿元。西南证券股份有限公司