专题研究：基金经理分析,华商基金之梁永强

　　梁永强管理的4只基金,任职最早的是华商动态阿尔法,其次是华商主题精选混合,另外2只都是在2014年任职,时间相差2个月左右。截至2016年1月19日,任职以来回报最高的是华商主题精选混合。可能多数投资者会有疑问,为什么任职最久的华商动态阿尔法的收益不如华商主题精选混合,两者都是混合型基金。

　　原因很简单,根据已披露的2015年及前几年各季度信息,可以看出,华商动态阿尔法在股票上的配置比例低于华商主题精选混合,从2012年以来,华商主题精选混合在股票上的配置都在90%左右,2015年2季度最高达到97.81%,而华商动态阿尔法从2010年以来在股票上的配置都保持在80%左右,2015年1季度最高达到81.72%,其他部分配置了债券。此外,行业配置上,虽然两者都重仓制造业,但是华商主题精选混合比重更高,行业集中度更高。图4中可以看出,梁永强管理的4只基金在一定程度上是复制投资方式,华商动态阿尔法和华商新锐产业混合,华商主题精选混合和华商未来主题混合,两两之间收益率走势重叠。天天基金网