分级基金周报：关注安全边际较高的B份额迎反弹

　　报告摘要:

　　市场小幅反弹,关注安全边际较高的B份额

　　本周上证综指缩量小幅上涨0.54%,2016年以来三周累计下跌17.6%。

　　截至周五收盘,股票被动型分级场内规模报收850.1亿元,相比上周基本不变;同时本周日均成交额相比上周有所下降,周日均成交额相比上周下跌25.3%,日均成交额为52.7亿元。上周由于大盘连续两周下跌18%,A份额的成交额出现了较大程度的放量,而本周A份额的交易额出现了较大幅度的回落,引起了分级基金场内交易额的回落。我们选出了距离下折较远(B级净值较高)、近期成交相对活跃、以及B级溢价率较低的分级B。对于当前希望博取市场反弹的投资者而言,这些分级B在市场反弹时能够获取较高的收益,同时也具有较高的安全边际,是当前较优的分级B份额标的。

　　本周市场概况

　　本周没有分级基金上市。证监会8月21日发布公告,暂时不受理新增的分级基金。本周分级场内规模在大盘小幅反弹的影响下,相比上周上涨2.9%,截至周五收盘报1063.4亿元;成交额方面,本周分级基金场内交易额总计292.3亿元,相比上周下降23.8%。受到大盘连续两周暴跌以后小幅反弹的影响,本周超过80只分级B的价格相比上周出现不同幅度的上涨,共有7只分级基金B本周上涨幅度超过10%。本周没有分级基金触发上下折,当前还有距离下折小于15%的分级基金有25只之多,其中8只距离下折小于10%。

　　核心假设风险:

　　本文仅在合理的假设范围讨论,投资建议无法考虑到所有突发情况。广发证券股份有限公司