大陆A股基金2015年第四季度报表分析

　　2015年第四季度,大陆股市在前所未有的股灾之后企稳回升,沪深股市进入超跌反弹阶段,跌幅巨大的创业板率先反弹。最终在第四季度,上证综指上涨15.93%;沪深300指数上涨16.49%;创业板指数上涨30.32%。

　　在这一背景下,我们统计了可比的871家偏股型基金的2015年第四季度报表(本报告仅统计主动型偏股基金,不包括被动型基金、QDII、分级基金,下同),基金的单位净值也跟随大盘出现飙升,季度涨幅达到26.51%,接近创业板指数涨幅。

　　具体来看,2015年四季度末,可比基金净值总额为16126亿元,较2015年第三季度增加了2615亿元,增幅19.35%;单位净值1.3436元,上涨达到了26.51%;份额则继续减少720亿份至12002亿份,减少5.66%。

　　此外,从资产配置结构来看,基金的股票仓位快速回升,重回80%上方,达到80.97%,较第三季度末提高6.75个百分点。

　　行业配置来看,增减仓的板块各半。

　　4季度6.75个百分点的增仓主要来自上个季度被主要抛售的对象,制造业、信息软件分别增仓4.91个百分点和2.43个百分点,二者相加共增仓7.34个百分点,已超过总增仓数额。其他增仓的板块幅度就非常小了,地产、文体娱乐分别增仓0.72%和0.49%。

　　减仓方面,金融板块连续四个季度被减持,第四季度再被减持1.05个百分点,至4.58%的持股比例。其他减持的板块幅度均较小,交运仓储减持0.3个百分点。

　　从超配来看,超配最多的还是来自制造业、信息软件,分别超配8.41个百分点和6.03个百分点。其中,信息软件业相较于其市场权重,超配近一倍。

　　低配方面,金融业继续稳居低配最后一名,幅度达到9.49个百分点,不过由于金融板块市场权重降幅更大,低配幅度反而较上季度降低了近3个百分点。采矿业也由类似情况,虽然低配4.37%,但较上季度降低了0.3个百分点。群益证券(香港)有限公司