天启德鑫王岩：抄底时机到来 今年买股票拼胆量

　　作为民间派私募人士，北京天启德鑫资产董事长王岩投身私募行业已有4年，他做投资比较关注市场的想法，自创了一套抄底和逃顶模型，讲究人弃我取，人多就撤离。相关数据显示，王岩管理的天启螣蛇，在2015年度录得172.38%收益率，排名靠前，正是因为提早抄底布局。

　　在王岩看来，目前市场出现抄底时机，可以买入与今年政策相关的超跌股票。今年由于市场尚未恢复，并且供给不断增加，总体机会不多，投资上要讲究快进快出，大部分时间要轻仓甚至空仓。

　　抄底时机已到

　　在私募圈里，民间派的英雄人物大多有自己的一套悟道法则。王岩经过多年实践，琢磨出一个投资模型，叫群体超跌统计系统，主要通过大数据统计，依据市场人气情况，判断后市反弹时机。

　　就像去年年初，在创业板低迷的情况下，他大胆重仓创业板股票，随后配置国企改革板块，率先领跑占据先发优势，最终收益较高。私募排排网数据显示，截至2015年12月31日，王岩管理的天启螣蛇当年收益率为172.38%，在年度股票私募排行榜中遥遥领先。

　　对于今年1月市场，王岩认为也到了一个阶段性底部，市场交易不活跃，投资者情绪已经达到谷底，不怎么关注股市信息。年初市场处于去年股灾以来一波三折的下跌中，投资者恐惧心理被再次勾起，但经过一轮大幅下跌后，市场缩量，投资者逐步恢复冷静。同时，从模型的历史统计来看，这两年都是一季度先跌得多，但随后反弹行情较好，“目前抄底至少不会亏很多，而且大多数股票都有20%甚至以上的反弹空间。”

　　在上周市场连续下跌后，王岩已经看到了一些积极信号，第一，央行17天投放近2万亿，有力地保持了春节前市场流动性充裕；第二，28日周三沪港通净流入达45亿，创近5个月来新高，外资抄底有利于股指短期企稳；第三，连续暴跌后上市公司大股东纷纷大举增持股票，一定程度上凸显了A股市场价值；第四，从月线来看，大盘月跌幅达到20%以上，2月份上涨概率高达八成，历史规律助力股指强势反弹。

　　那么可以抄底买入哪些股票？王岩的看法是，对超跌的有色板块，还有股东增持、业绩大增与主力抄底类个股，可适当调仓布局。“2016年国家重点推行供给侧改革，去产能的过程逐步推进，最看好周期股中的有色金属板块，有局部的机会。同时，非周期的消费、医药股，需求长期存在，在震荡市场下值得关注。创业板今年风险较大，但由于前期资金介入程度较深，仍有机会，要结合国家政策进行布局，买‘创业板+’，比如创业板中的供给侧改革。”王岩说。

　　今年大多数时间要轻仓

　　放眼2016年市场，除了美国，全球经济形势都不太乐观，金融市场处于不确定之中。王岩分析，从2013年到2015年的牛市，市场上涨脱离基本面，体现大量杠杆资金入市，抬高市场估值，但实际上在人民币贬值、经济不好的情况下，市场不应该那么好，“2016年市场会维持震荡格局，春季行情3月份可能是一个高点，随后市场还会继续下跌，可能跌破2500点后再反弹，大的低点可能在年底”。

　　影响今年市场的核心因素何在？王岩认为，主要是股票供给量的大幅增加。注册制推行以后，增加股票供应量，但总体资金有限，加上去杠杆，人民币贬值，国际资本回流美国，未来股市的估值中枢会下移，个股表现分化将十分严重，历史上香港、台湾，很多股票价格不断下跌，甚至出现仙股。

　　“未来投资者最大的风险就是选股风险，很多股票不能再买了，就需要更多关注企业盈利水平，我们比较看好毛利率在30%以上，营业收入在1亿元以上的企业，盈利能力强、利润率有保证，是‘避风港’，不会跌得多，行情好起来还能涨。但没有基本面支持的股票则会不断下跌，跌至1毛都有可能，后面并股为1元后继续跌。”王岩表示。

　　王岩将现在股市的情况，比作一个大病初愈的人，股灾大跌伤了元气，后续恢复时间较长，“去杠杆后，很多资金从心态上不敢入市了，人没有以前强壮，2016年就是躺着的走势，总体箱体震荡，高点可能是3500点，低点是2500点，但还可能继续下移”。

　　延伸到今年的操作方法，王岩认为，要降低收益预期，根据市场的情绪变化，重点做好择时，选择在市场比较恐慌、出现低点时重仓买入，然后上涨到市场相对企稳，迅速撤离，千万不要寄希望于市场还能继续向上突破。“2016年的策略就是快进快出，别人不做时进、买时退。上涨的空间是跌出来的，今年两百多个交易日，将近150个要空仓或轻仓等待，一年就做两三回大的反弹。”