天天基金：市场信心进一步回暖,期待节后的上涨行情

　　在贵金属等板块带动下,早盘沪指震荡上冲随后下跌,酒店、迪士尼等板块活跃,市场各方预计降准可能在3月来临。上市公司回购动作频频涌现,2016年以来已经有20家公司公布了逆回购预案,这反映了目前多家上市公司对价格底部的确认并且认为估值已经得到充分修复,对二级市场起到了一定支撑作用。由于资金进场意愿不强,量能迟迟未放大,所以现在打算进场的投资者可以控制仓位做小幅低吸,毕竟现在的点位已经不是很高了,品种上关注前期超跌题材和近期热点迪士尼、虚拟现实等。

　　也有基金管理人对2016年有这样的预期:一、股票市场大的牛市背景并没有发生变化,这一轮牛市最大的动力,一是来自于居民金融资产配置向权益类市场转移,二是决策层希望借助一个活跃的资本市场解决融资结构及转型期投资动力不足的问题,这将是一个持续至少3到5年的趋势。二、全年市场大概率将呈现震荡上升的格局,不论上涨还是下跌都难以走出大的单边行情,目前市场总体估值水平尚处于合理区间,但结构非常不均衡,或者说定价效率很低,向合理水平回归应该是一个长期趋势。三、高估值的成长股分化将加剧,考验选股能力。

　　在A股市场做投资,有些问题可能一直困扰着许多投资者,价值投资到底有没有用?为什么国内市场总愿意追逐业绩不佳、甚至没有主营业务、不断围绕市场热点讲故事的中小市值公司成熟市场一般都是行业龙头估值最高,而在A股市场则刚好相反低市盈率的蓝筹股到底有没有投资价值要理解这些问题,我们追求的盈利目标是什么成熟市场中,绝大部分投资者投资于权益类产品,每年的盈利目标基本上是10%到15%之间,这一目标和优质公司权益回报率基本一致,因此选择好的企业长期持有是可以达到的。但在A股市场,绝大部分的投资者,包括很多机构投资者,都不会满足于每年10%左右的收益率,买入股票的原因就是希望在3个月到6个月股价能够上涨50%或者更多,只能寄希望于并购、重组、转型等非常规发展,而各行业的龙头公司、市值巨大的蓝筹公司转型动力不强,自然难以受到这部分投资者的青睐。也就是说,低估值的蓝筹公司的投资价值,是和投资者的期望收益率相关的,对于追求短时间高收益率的投资者来说,可能确实没有“价值”,但并不意味着对于追求长期稳定合理收益的资金就没有投资价值。年底前后,保险资金大规模举牌的对象,则正是地产、金融等低估值的蓝筹公司,这与保险资金的特点和收益率目标是相符的,保险资金成本较低,追求的是长期较为稳定的投资回报,年期望收益率能达到10%就很满意,对于这部分资金,最佳投资对象就是低估值、业绩稳定的蓝筹股。预计今年部分银行理财资金也会进入市场,这部分资金成本和期望收益率更低,将会明显提升业绩稳定、估值较低的各行业龙头公司的估值水平,成为市场稳定的重要力量。天天基金网