基金周报：警惕12只分级B下折风险

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数19个上涨,平均跌幅1.66%,其中创业板、中证1000和中证500指数领涨5.16%、4.51%和3.57%。行业指数方面,54个行业和主题指数43个上涨,平均跌幅1.96%。其中国证有色、中证体育和中证800有色领涨6.92%、5.78%和5.21%。

　　上周分级A多数上涨,日均成交额超过千万的16只分级A份额13只上涨,平均周涨幅0.90%。其中医药A(150130)、有色A(150196)和创业板A(150152)领涨1.98%、1.66%和1.10%。

　　目前配对转换和折算价值对分级A影响较小,配置分级A仍然从债券价值出发,推荐隐含收益率高且溢价率较小的分级A,主要推荐有色A(150196)、一带A(150265)和医疗A(502057)。

　　上周分级B多数上涨,日均成交额超过千万的26只分级B份额18只上涨,平均周涨幅5.78%,其中TMT中证B(150174)、互联网B(150195)和军工B(502005)领涨15.40%、15.17%和15.01%。

　　受外围市场影响,大小盘或有下行风险,短期反弹接近尾声,中期调整仍将延续,目前不建议重仓配置分级B。

　　煤炭B级(150290)、金融地B(150282)、证券B基(150344)、食品B(150199)、带路B(150274)、一带一B(150276)、成长B级(150214)、泰信400B(150095)、地产B端(150208) 、酒B(150230)、高贝塔B(150146)和券商B(150201)距离下折指数跌幅不到10%,警惕风险。

　　147只分级基金71只整体溢价,59只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,目前无套利机会。国泰君安证券股份有限公司