长信基金高远：降准来了降息不远 关注周期股

　　新浪财经讯 2月29日消息，央行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。长信基金高远认为是为了对冲基础货币包括外汇贷款下滑过多采取的对冲手段，意味着今年的降准次数要比市场预期要多，降息的可能性增大。要密切关注供给收缩的周期股机会。

　　具体如下：

　　事件：

　　【央行：下调存款准备金率0.5个百分点】

　　凤凰财经2月29日讯 自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　点评：

　　1 降准来了，降息不会远了

　　对于央行今年来的首次降准，长信基金高远认为是为了对冲基础货币包括外汇贷款下滑过多采取的对冲手段，这也在一定程度上说明今年的货币政策将呈现一个比较宽松的状态，意味着今年的降准次数要比市场预期要多，降息的可能性增大。

　　2 对宏观经济的影响

　　2016年首次降准意味着政府有意进一步放松金融条件，为供给侧改革打下良好的基础，但是宏观经济能否有好转，更多的看资金能否有效的进入实体经济。如果资金能有效进入实体经济，我们会看到社会融资总量包括银行信贷会有明显的增长。基于此我们的判断是，今年金融支持实体的力度会有所加强，意味着经济下行的空间有限，政府要为供给侧改革创造有利的货币环境。

　　因此我们对今年的宏观经济抱有谨慎乐观的态度，企业盈利明显下滑的趋势会有所好转，有企稳的可能性。

　　3 密切关注周期股

　　2016年一季度以来，周期股的表现不错，我们要密切关注供给收缩的周期股机会。这也是在供给侧改革大背景下，需求企稳带来的价格反弹机会。从前期的煤炭、钢铁逐步扩散到化工、农业，我们认为周期股的价值值得重视。